臨時(shí)公告
公司債券上市公告書
時(shí)間：2010-12-26 來源：銀鴿公司
股票代碼：600069 股票簡(jiǎn)稱：銀鴿投資 公告編號(hào)：臨2010-057
2010年河南銀鴿實(shí)業(yè)投資股份有限公司
公司債券上市公告書
證券簡(jiǎn)稱：10銀鴿債
證券代碼：122060
上市時(shí)間：2010年12月30日
上市地：上海證券交易所
上市推薦人：西南證券股份有限公司
債券受托管理人：西南證券股份有限公司
第一節(jié) 緒言
重要提示
發(fā)行人董事會(huì)成員或高級(jí)管理人員已批準(zhǔn)該上市公告書，保證其中不存在任何虛假、誤導(dǎo)性陳述或重大遺留，并對(duì)其真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性負(fù)個(gè)別的和連帶的責(zé)任。
上海證券交易所對(duì)公司債券上市的核準(zhǔn)，不表明對(duì)該債券的投資價(jià)值或者投資者的收益作出實(shí)質(zhì)性判斷或者保證。因公司經(jīng)營(yíng)與收益的變化等引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由購(gòu)買債券的投資者自行負(fù)責(zé)。
本期債券評(píng)級(jí)為AA；債券上市前發(fā)行人最近一期末（2010年三季度末）凈資產(chǎn)為203,811.06萬元（合并報(bào)表中歸屬于母公司所有者的權(quán)益）；2007年度、2008年度和2009年度，發(fā)行人實(shí)現(xiàn)的歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為16,955.34萬元、3,275.03萬元、4,880.67萬元，，發(fā)行人最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)為8,370.35萬元（合并報(bào)表中歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)），不少于本期債券一年利息的1.5倍，發(fā)行人近期財(cái)務(wù)指標(biāo)仍符合相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)。
第二節(jié) 發(fā)行人簡(jiǎn)介
一、發(fā)行人基本情況
1、名稱：河南銀鴿實(shí)業(yè)投資股份有限公司
2、注冊(cè)地址：河南省漯河市銀鴿路中段
3、辦公地址：河南省漯河市銀鴿路中段
4、注冊(cè)資本：人民幣825,374,144元
5、法定代表人：楊松賀
二、發(fā)行人業(yè)務(wù)情況
1、經(jīng)營(yíng)范圍
公司營(yíng)業(yè)執(zhí)照載明的經(jīng)營(yíng)范圍為：紙張、紙漿及其深加工產(chǎn)品、百貨銷售；技術(shù)服務(wù)、投資咨詢（國(guó)家專項(xiàng)規(guī)定的除外）；經(jīng)營(yíng)本企業(yè)自產(chǎn)產(chǎn)品及相關(guān)技術(shù)的出口業(yè)務(wù)；經(jīng)營(yíng)本企業(yè)生產(chǎn)、科研所需的原輔材料、機(jī)械設(shè)備、儀器儀表、零配件及相關(guān)技術(shù)的進(jìn)出口業(yè)務(wù)；經(jīng)營(yíng)本企業(yè)的進(jìn)料加工和“三來一補(bǔ)”業(yè)務(wù)。
2、公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)
銀鴿投資主營(yíng)業(yè)務(wù)為制漿造紙，生產(chǎn)各種文化用紙、包裝用紙和生活用紙等系列產(chǎn)品。
發(fā)行人屬于造紙行業(yè)，主要生產(chǎn)各種文化用紙、包裝用紙和生活用紙等系列產(chǎn)品，2009年度各類機(jī)制紙產(chǎn)量70多萬噸及白漿產(chǎn)量17多萬噸。最近幾年來，發(fā)行人在董事會(huì)帶領(lǐng)下，根據(jù)制定的發(fā)展戰(zhàn)略，集中優(yōu)勢(shì)資源緊緊圍繞造紙主業(yè)進(jìn)行發(fā)展，不斷擴(kuò)大產(chǎn)品產(chǎn)能和產(chǎn)量，并不斷豐富產(chǎn)品類別，同時(shí)，大力推行“誠(chéng)效自主管理法”，使得企業(yè)面貌、企業(yè)文化、企業(yè)效率大大改觀。發(fā)行人已經(jīng)成功搭建以文化紙、包裝紙、生活紙為主，以生態(tài)肥為輔的循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。
3、最近三年及一期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入構(gòu)成
（1）、發(fā)行人最近三年一期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入構(gòu)成（合并報(bào)表口徑）（單位：萬元）
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項(xiàng)目 |
2010年1-9月 |
2009年 |
2008年 |
2007年 | ||||
|
數(shù)額 |
比重% |
數(shù)額 |
比重% |
數(shù)額 |
比重% |
數(shù)額 |
比重% | |
|
文化紙 |
143,013.91 |
58.48 |
150,637.62 |
65.12 |
142,848.71 |
69.00 |
127,798.37 |
67.04 |
|
生活紙 |
13,848.83 |
5.66 |
13,825.37 |
5.98 |
14,779.36 |
7.14 |
8,115.29 |
4.26 |
|
包裝紙 |
86,896.01 |
35.54 |
66,336.36 |
28.68 |
46,535.88 |
22.48 |
53,407.77 |
28.01 |
|
生態(tài)肥 |
772.24 |
0.32 |
512.07 |
0.22 |
2,875.50 |
1.39 |
1,321.08 |
0.69 |
|
小計(jì) |
244,531.00 |
100.00 |
231,311.42 |
100.00 |
207,039.45 |
100.00 |
190,642.51 |
100.00 |
（2）、發(fā)行人最近三年一期主要產(chǎn)品產(chǎn)量、銷量情況（單位：萬噸）
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項(xiàng)目 |
2010年1-9月 |
2009年 |
2008年 |
2007年 | ||||
|
產(chǎn)量 |
銷量 |
產(chǎn)量 |
銷量 |
產(chǎn)量 |
銷量 |
產(chǎn)量 |
銷量 | |
|
文化紙 |
24.92 |
25.21 |
32.78 |
31.52 |
28.24 |
25.83 |
25.90 |
26.80 |
|
包裝紙 |
31.87 |
33.88 |
35.58 |
34.79 |
22.18 |
21.13 |
23.12 |
22.81 |
|
生活紙 |
1.66 |
1.60 |
1.85 |
1.77 |
1.98 |
1.81 |
1.16 |
1.05 |
|
特種紙* |
3.47 |
2.89 |
2.59 |
2.03 |
0.88 |
0.56 |
|
|
|
小計(jì) |
61.92 |
63.58 |
72.80 |
70.11 |
53.28 |
49.33 |
50.18 |
50.66 |
* 特種紙系特種文化紙，以上分類中包含在文化紙中。
三、發(fā)行人設(shè)立及發(fā)行上市情況
1、發(fā)行人設(shè)立及上市情況
發(fā)行人的前身是漯河市第一造紙廠，始建于1967年。1993年3月，經(jīng)河南省體改委豫體改字[1993]30號(hào)文批準(zhǔn)，漯河市第一造紙廠、舞陽(yáng)冠軍集團(tuán)公司、舞陽(yáng)縣明宇鹽化集團(tuán)公司、舞陽(yáng)云鵬集團(tuán)公司、河南省漯河市彩色造紙有限公司共同發(fā)起并向內(nèi)部職工定向募集股份設(shè)立漯河制漿造紙股份有限公司，設(shè)立時(shí)發(fā)行人總股本12,000萬股，股本結(jié)構(gòu)如下：
|
股份類型 |
持股數(shù)（萬股） |
比例（%） |
|
發(fā)起人股 |
10,400.00 |
86.67 |
|
其中：國(guó)家股 |
6,394.40 |
53.29 |
|
法人股 |
4,005.60 |
33.38 |
|
內(nèi)部職工股 |
1,600.00 |
13.33 |
|
股份總數(shù) |
12,000.00 |
100.00 |
注：發(fā)起人股均為發(fā)行人設(shè)立時(shí)由發(fā)起人經(jīng)評(píng)估并確認(rèn)凈資產(chǎn)的折股形成，國(guó)家股由漯河市第一造紙廠經(jīng)評(píng)估并確認(rèn)的凈資產(chǎn)形成。
1997年1月，漯河制漿造紙股份有限公司更名為漯河銀鴿制漿造紙股份有限公司。同年4月，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)證監(jiān)發(fā)字第[1997]117號(hào)、118號(hào)文批準(zhǔn)，首次公開發(fā)行股票4,000萬股并在上海證券交易所掛牌上市，發(fā)行人股票上市申請(qǐng)的審核批文號(hào)為上海證券交易所[上證發(fā)（1997）019號(hào)]，掛牌交易開始日期為1997年4月30日。發(fā)行人股本總額變更為16,000萬股，其中發(fā)起人股10,400萬股，內(nèi)部職工股1,600萬股，社會(huì)公眾股4,000萬股。1999年12月發(fā)行人更名為河南銀鴿實(shí)業(yè)投資股份有限公司。
2、發(fā)行人股本變動(dòng)情況
(1)1998年11月，經(jīng)財(cái)政部財(cái)國(guó)字[1998]32號(hào)文件和中國(guó)證監(jiān)會(huì)證監(jiān)發(fā)字第[1998]120號(hào)文批準(zhǔn)，發(fā)行人按10:3向全體股東配股，實(shí)際配售2,580萬股，其中：向國(guó)家股股東配售900萬股，向社會(huì)公眾股股東配售1,200萬股，向內(nèi)部職工股股東配售480萬股。配股完成后，發(fā)行人總股本增至18,580萬元，股本結(jié)構(gòu)如下：
|
股份類型 |
持股數(shù)（萬股） |
比例（%） |
|
非流通股 |
11,300.00 |
60.82 |
|
其中：國(guó)家股 |
7,294.40 |
39.26 |
|
法人股 |
4,005.60 |
21.56 |
|
內(nèi)部職工股 |
2,080.00 |
11.19 |
|
流通A股 |
5,200.00 |
27.99 |
|
股份總數(shù) |
18,580.00 |
100.00 |
(2)1999年11月，發(fā)行人向全體股東每10股轉(zhuǎn)增10股，發(fā)行人總股本由此增至37,160萬元。
(3)2000年4月，發(fā)行人4,160萬股內(nèi)部職工股上市流通。
(4)2005年6月20日，發(fā)行人被中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)為第二批股權(quán)分置改革試點(diǎn)單位。2005年8月16日，發(fā)行人2005年第一次臨時(shí)股東大會(huì)審議通過了《公司股權(quán)分置改革方案》，具體內(nèi)容為由原非流通股股東向原流通股股東按每10股送4股。方案實(shí)施后，發(fā)行人股份總數(shù)不變，所有股份均為流通股，原非流通股22,600萬股轉(zhuǎn)變?yōu)橛邢奘蹢l件的流通股16,776萬股，占發(fā)行人總股本的45.15%，無限售條件的流通股股數(shù)增加到20,384萬股，占發(fā)行人總股本的54.85%。
股權(quán)分置前后發(fā)行人股本結(jié)構(gòu)情況如下表：
|
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股權(quán)分置改革前股權(quán)結(jié)構(gòu) |
股權(quán)分置改革后股權(quán)結(jié)構(gòu) | ||
|
|
股份數(shù)量（股） |
比例（%） |
股份數(shù)量（股） |
比例（%） |
|
一、有限售條件的流通股 |
226,000,000 |
60.82 |
167,760,000 |
45.15 |
|
國(guó)家持股 |
145,888,000 |
39.26 |
108,292,800 |
29.15 |
|
其他法人持股 |
80,112,000 |
21.56 |
59,467,200 |
16.00 |
|
二、無限售條件的流通股 |
145,600,000 |
39.18 |
203,840,000 |
54.85 |
|
人民幣普通股 |
145,600,000 |
39.18 |
203,840,000 |
54.85 |
|
三、股份總數(shù) |
371,600,000 |
100.00 |
371,600,000 |
100.00 |
(5)2007年8月16日，根據(jù)證監(jiān)會(huì)發(fā)行字[2007]205號(hào)《關(guān)于核準(zhǔn)河南銀鴿實(shí)業(yè)投資股份有限公司非公開發(fā)行股票的通知》核準(zhǔn)，發(fā)行人以7.06元/股向八家機(jī)構(gòu)投資者非公開發(fā)行5,460萬股A股，發(fā)行人股本總額由37,160萬股增加到42,620萬股。其中銀鴿集團(tuán)以自有資金認(rèn)購(gòu)800萬股，銀鴿集團(tuán)累計(jì)持有發(fā)行人11,629.28萬股，占總股本比例為27.29%。
(6)2009年5月27日，根據(jù)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)的核準(zhǔn)文件（證監(jiān)許可[2008]1413號(hào)），發(fā)行人以5.26元/股向3家機(jī)構(gòu)投資者非公開發(fā)行124,049,429股A股，發(fā)行人股本總額由426,200,000元增加到550,249,429元。
（7）根據(jù)發(fā)行人2009年年度股東大會(huì)決議，發(fā)行人以2009 年12 月31 日總股本550,249,429股為基數(shù)，向全體股東以資本公積金按每10股轉(zhuǎn)增5股的比例轉(zhuǎn)增股本，合計(jì)轉(zhuǎn)增股本275,124,715股。轉(zhuǎn)增完成后，發(fā)行人總股本增加至825,374,144股，新增可流通股份上市流通日為2010年6月22日。
3、注冊(cè)資本歷次變更情況
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時(shí)間 |
變動(dòng)情況 |
注冊(cè)資本（萬元） |
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1997年1月 |
首次公開發(fā)行，發(fā)行4,000萬股 |
16,000.00 |
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1998年11月 |
配股，配售2,580萬股 |
18,580.00 |
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1999年11月 |
10轉(zhuǎn)增10股 |
37,160.00 |
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2007年8月 |
非公開發(fā)行5,460萬股 |
42,620.00 |
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2009年5月 |
非公開發(fā)行12,404.94萬股 |
55,024.94 |
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2010年6月 |
10轉(zhuǎn)增5股 |
82,537.41 |
四、發(fā)行人控股股東情況
（一）公司控股股東情況介紹
名 稱：漯河銀鴿實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司
企業(yè)性質(zhì)：有限責(zé)任公司
成立日期：2002年9月25日
注冊(cè)地址：河南省漯河市人民東路95號(hào)
法定代表人：楊松賀
注冊(cè)資本：人民幣15,880萬元
營(yíng)業(yè)范圍：從事資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、投資；高新技術(shù)開發(fā)應(yīng)用咨詢；日用品技術(shù)開發(fā)、生產(chǎn)、銷售。
2009年12月31日，銀鴿集團(tuán)總資產(chǎn)為488,335.83萬元，歸屬母公司所有者權(quán)益48,090.71萬元，2009年實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入236,036.00萬元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)12,860.92萬元，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為9,326.23萬元（以上財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)摘自銀鴿集團(tuán)2009年經(jīng)漯河慧光會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告）。
2010年4月23日，根據(jù)中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司上海分公司出具的證券質(zhì)押登記證明，漯河銀鴿實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司于2010年4月22日以其持有的發(fā)行人41,749,049.00股（占發(fā)行人總股本的7.59%）限售流通股票抵押給廣東發(fā)展銀行股份有限公司鄭州分行，擬為銀鴿投資的銀行借款提供擔(dān)保。經(jīng)2010年6月21日股本轉(zhuǎn)增后，該質(zhì)押股份數(shù)量為62,623,573股。
（二）實(shí)際控制人
公司實(shí)際控制人為漯河市財(cái)政局。
（三）公司、公司控股股東及實(shí)際控制人的股權(quán)關(guān)系
截至2010年9月30日，本公司與公司控股股東和實(shí)際控制人之間的股權(quán)關(guān)系如下：
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河南省漯河市財(cái)政局
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河南銀鴿實(shí)業(yè)投資股份有限公司
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漯河銀鴿實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司
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漯河市經(jīng)濟(jì)發(fā)展投資總公司 |
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93.70% |
|
20.32% |
|
6.30% |
|
100% |
五、發(fā)行人面臨的風(fēng)險(xiǎn)
（一）政策風(fēng)險(xiǎn)
1、宏觀政策調(diào)控變化的風(fēng)險(xiǎn)
公司所處的造紙行業(yè)是重要基礎(chǔ)原材料產(chǎn)業(yè)，與國(guó)民經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行狀況關(guān)系緊密，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的變化較為敏感。如果宏觀經(jīng)濟(jì)政策趨緊，將會(huì)制約對(duì)紙張的需求，從而給公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來風(fēng)險(xiǎn)。
2、環(huán)保政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)
造紙行業(yè)屬于污染較重的行業(yè)，其污染主要是來自生產(chǎn)過程產(chǎn)生的工業(yè)廢水和少量的粉塵、噪音等�！秶�(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十一個(gè)五年規(guī)劃綱要》提出“調(diào)整造紙工業(yè)原料結(jié)構(gòu)、降低水資源消耗和污染物排放，淘汰落后草漿生產(chǎn)線，有條件的地區(qū)實(shí)施林紙一體化工程”，國(guó)家發(fā)改委針對(duì)以上要求編制《造紙工業(yè)發(fā)展政策》，“規(guī)模與環(huán)�！睂⒊蔀樵旒埿袠I(yè)發(fā)展的重要指標(biāo)，發(fā)行人長(zhǎng)期以來注重環(huán)境保護(hù)，對(duì)于環(huán)境保護(hù)的投資力度較大。盡管發(fā)行人目前環(huán)保達(dá)到國(guó)家有關(guān)要求，但今后若國(guó)家提高環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)，將使發(fā)行人加大對(duì)污染治理的投入，提高發(fā)行人經(jīng)營(yíng)成本，對(duì)發(fā)行人收益產(chǎn)生一定影響。
3、行業(yè)政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)
發(fā)行人業(yè)務(wù)發(fā)展將受到政府造紙行業(yè)政策導(dǎo)向的影響，目前國(guó)內(nèi)紙品行業(yè)產(chǎn)能迅速增加，如果未來市場(chǎng)出現(xiàn)較為明顯的產(chǎn)能過剩情況，可能會(huì)導(dǎo)致政府對(duì)行業(yè)采取適度控制或結(jié)構(gòu)調(diào)整的政策，從而對(duì)發(fā)行人經(jīng)營(yíng)、利潤(rùn)產(chǎn)生一定的影響。
（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
1、利率波動(dòng)導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)
近年來，人民幣貸款基準(zhǔn)利率水平變動(dòng)幅度較大，影響了發(fā)行人債務(wù)融資的成本。中國(guó)人民銀行未來可能根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化繼續(xù)調(diào)整基準(zhǔn)利率水平，并可能導(dǎo)致發(fā)行人利息支出情況產(chǎn)生較大波動(dòng)，從而對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定影響。
2、擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)
截至2010年9月30日，公司對(duì)其子公司四川銀鴿等提供的擔(dān)保合計(jì)2.65億元，公司對(duì)非關(guān)聯(lián)方的擔(dān)保合計(jì)1億元，上述擔(dān)保總計(jì)3.65億元，合計(jì)金額占公司2009年12月31日歸屬于母公司所有者權(quán)益20.08億元的18.18%，占2009年12月31日公司總資產(chǎn)（母公司報(bào)表數(shù)據(jù)）37.67億的9.69%。如果被擔(dān)保人到期不能及時(shí)歸還銀行貸款，則發(fā)行人將可能被要求依法承擔(dān)連帶責(zé)任。
3、負(fù)債結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)
截至2010年9月30日，公司資產(chǎn)負(fù)債率為59.14%（合并報(bào)表口徑，母公司口徑數(shù)據(jù)為53.43%），流動(dòng)負(fù)債占總負(fù)債比率達(dá)79.80%（合并報(bào)表口徑，母公司口徑數(shù)據(jù)為77.77%）。公司資產(chǎn)負(fù)債中流動(dòng)負(fù)債比重偏大，主要原因是隨著公司生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中滾動(dòng)發(fā)生的應(yīng)付賬款和短期銀行貸款增加導(dǎo)致流動(dòng)負(fù)債增加，較高的流動(dòng)負(fù)債比重使得公司面臨一定的不均衡的短期償債壓力，可能會(huì)導(dǎo)致負(fù)債結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)增加。
4、應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)
發(fā)行人對(duì)零售小規(guī)模客戶實(shí)行現(xiàn)款現(xiàn)貨的銷售政策，對(duì)出版社、長(zhǎng)期穩(wěn)定客戶以及大規(guī)�？蛻粢话憬o予不超過6個(gè)月的信用期間，多數(shù)客戶的信用期間是在3個(gè)月內(nèi)。同時(shí)，發(fā)行人制定有完善的對(duì)銷售人員和應(yīng)收賬款的管理制度并由專人監(jiān)督執(zhí)行，最近幾年發(fā)行人銷售回款情況一直較好。最近三年一期，發(fā)行人的應(yīng)收賬款余額分別5,666.25萬元、10,693.37萬元、14,107.98萬元和21,156.78萬元，占當(dāng)期總資產(chǎn)的比例分別為2.08%、2.93%、3.21%和4.22%，呈持續(xù)增長(zhǎng)的趨勢(shì)。截至2009年12月31日，發(fā)行人計(jì)提壞賬準(zhǔn)備余額1,529.73萬元，占當(dāng)期應(yīng)收賬款總額15,637.71萬元的9.78%。因此，如有客戶無法如期清還其欠款將會(huì)對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~產(chǎn)生一定的影響。
5、存貨跌價(jià)準(zhǔn)備損失風(fēng)險(xiǎn)
公司日常經(jīng)營(yíng)需保持一定數(shù)量的存貨，當(dāng)存貨市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)較大波動(dòng)時(shí)，尤其當(dāng)存貨可變現(xiàn)凈值低于成本時(shí)，企業(yè)將面臨相應(yīng)損失，影響企業(yè)的資產(chǎn)和利潤(rùn)水平。如市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不景氣，紙產(chǎn)品需求低迷時(shí)，公司產(chǎn)成品存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)較大。2009年中期以來，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)好轉(zhuǎn)，公司銷量增加，產(chǎn)成品價(jià)格上漲，短期內(nèi)存貨跌價(jià)損失風(fēng)險(xiǎn)降低，但長(zhǎng)期內(nèi)仍存在存貨減值的風(fēng)險(xiǎn)。
6、匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)
發(fā)行人生產(chǎn)所需的主要原材料包括部分進(jìn)口商品漿，因此匯率的波動(dòng)將影響進(jìn)口原材料的價(jià)格，相應(yīng)會(huì)對(duì)發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐梢欢ǖ挠绊憽?/DIV>
（三）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)
1、經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險(xiǎn)
造紙產(chǎn)業(yè)作為重要基礎(chǔ)原材料產(chǎn)業(yè)，與宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)周期在時(shí)間上和幅度上有較為明顯的對(duì)應(yīng)關(guān)系。一般而言，當(dāng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)景氣時(shí)期，造紙市場(chǎng)需求旺盛，而在國(guó)民經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)期，造紙市場(chǎng)需求相對(duì)疲軟。2008年下半年受金融危機(jī)的影響，造紙行業(yè)遇到了市場(chǎng)需求萎縮、產(chǎn)品價(jià)格下滑、庫(kù)存增加、流動(dòng)資金緊張等困難，因此，宏觀經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)將對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響。
2、原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)
隨著國(guó)家環(huán)保政策的變化和社會(huì)物價(jià)水平的上升，生產(chǎn)紙張所需原材料的價(jià)格也將逐步提高；再者由于我國(guó)森林資源的匱乏以及國(guó)家對(duì)森林砍伐的嚴(yán)格限制，很多造紙企業(yè)不得不依賴從國(guó)外進(jìn)口木漿。最近三年一期，除2008年出現(xiàn)一定幅度的下降，木漿、廢紙等作為公司主要原材料價(jià)格整體上呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)，原材料價(jià)格的較大波動(dòng)很大程度上影響了公司產(chǎn)品的成本，尤其是木漿所占比例較高的產(chǎn)品。然而受近年來行業(yè)產(chǎn)能迅速增加的影響，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，多種紙品價(jià)格未能與原材料價(jià)格同步增長(zhǎng)，原料價(jià)格波動(dòng)將會(huì)對(duì)公司的業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響。
3、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)
一方面，隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，我國(guó)造紙行業(yè)步入了高速發(fā)展的階段；另一方面，經(jīng)濟(jì)全球化使我國(guó)造紙企業(yè)直接面臨國(guó)際化的競(jìng)爭(zhēng)。首先，國(guó)內(nèi)企業(yè)在經(jīng)過多年發(fā)展后具備了一定的規(guī)模實(shí)力和資金實(shí)力，使得進(jìn)一步擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模、提高技術(shù)水平、提升產(chǎn)品檔次成為可能，最近，各造紙企業(yè)紛紛上馬新項(xiàng)目，引進(jìn)先進(jìn)設(shè)備、擴(kuò)大產(chǎn)能、加強(qiáng)銷售；其次，為分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)的快速增長(zhǎng)，國(guó)外知名造紙企業(yè)也通過獨(dú)資、合資的方式將生產(chǎn)基地直接設(shè)立在中國(guó)，憑借其規(guī)模、技術(shù)等方面的優(yōu)勢(shì)直接參與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手產(chǎn)品價(jià)格的波動(dòng)將可能影響公司產(chǎn)品價(jià)格，因而公司面臨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)。
4、主營(yíng)業(yè)務(wù)單一風(fēng)險(xiǎn)
公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為制漿造紙，生產(chǎn)、銷售各種文化用紙、包裝用紙和生活用紙等系列產(chǎn)品。2007年以來，發(fā)行人文化用紙、包裝用紙和生活用紙等紙業(yè)合計(jì)銷售收入占營(yíng)業(yè)收入均超過98%，居絕對(duì)主導(dǎo)地位，主營(yíng)業(yè)務(wù)相對(duì)單一，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為集中，存在一定風(fēng)險(xiǎn)。
5、產(chǎn)品運(yùn)輸限制的風(fēng)險(xiǎn)
發(fā)行人的產(chǎn)品生產(chǎn)的主要基地位于河南省的漯河市，原材料和產(chǎn)品運(yùn)輸主要依賴火車及汽車，隨著國(guó)際原油價(jià)格的上漲，運(yùn)輸成本呈上升趨勢(shì)。假若發(fā)行人未在采購(gòu)、生產(chǎn)、銷售方面做科學(xué)的安排，則運(yùn)輸成本升高可能會(huì)對(duì)發(fā)行人的利潤(rùn)產(chǎn)生一定的影響。
（四）管理風(fēng)險(xiǎn)
發(fā)行人目前正處于發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期，如本次公司債券發(fā)行成功，資產(chǎn)規(guī)模將大幅度增加，這對(duì)發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)管理能力提出更高的要求，并將增加管理和運(yùn)作的難度。雖然公司已形成了成熟的經(jīng)營(yíng)模式和管理制度，培養(yǎng)了一批經(jīng)驗(yàn)豐富的業(yè)務(wù)骨干，但在快速發(fā)展過程中若發(fā)行人的生產(chǎn)管理、銷售管理、質(zhì)量控制、風(fēng)險(xiǎn)管理等能力不能適應(yīng)發(fā)行人規(guī)模迅速擴(kuò)張的要求，人才培養(yǎng)、組織模式和管理制度不能進(jìn)一步健全和完善，將會(huì)引發(fā)相應(yīng)的管理風(fēng)險(xiǎn)。
第三節(jié) 債券發(fā)行、上市概況
一、本期公司債券發(fā)行總額
2010年河南銀鴿實(shí)業(yè)投資股份有限公司公司債券（以下簡(jiǎn)稱：“本期公司債券”）的發(fā)行規(guī)模為人民幣7.5億元。
二、本期公司債券的發(fā)行批準(zhǔn)機(jī)關(guān)及文號(hào)
2010年12月16日，本公司收到中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)證監(jiān)許可[2010]1817號(hào)文，核準(zhǔn)本公司向社會(huì)公開發(fā)行面值不超過8億元的公司債券。
三、本期公司債券的發(fā)行方式和發(fā)行對(duì)象
1、發(fā)行方式
采取網(wǎng)上面向社會(huì)公眾投資者公開發(fā)行和網(wǎng)下面向機(jī)構(gòu)投資者協(xié)議發(fā)行相結(jié)合的方式。網(wǎng)上認(rèn)購(gòu)按“時(shí)間優(yōu)先”的原則實(shí)時(shí)成交，網(wǎng)下認(rèn)購(gòu)采取機(jī)構(gòu)投資者與保薦人（主承銷商）簽訂認(rèn)購(gòu)協(xié)議的形式進(jìn)行。
本期公司債券實(shí)際網(wǎng)上發(fā)行金額0.75億元，實(shí)際網(wǎng)下發(fā)行金額6.75億元。
2、發(fā)行對(duì)象
網(wǎng)上發(fā)行：持有登記機(jī)構(gòu)開立的首位為A、B、D、F證券賬戶的社會(huì)公眾投資者（法律、法規(guī)禁止購(gòu)買者除外）。
網(wǎng)下發(fā)行：在登記機(jī)構(gòu)開立合格證券賬戶的機(jī)構(gòu)投資者（法律、法規(guī)禁止購(gòu)買者除外）。
四、本期公司債券的承銷方式
本期公司債券由主承銷商西南證券股份有限公司，副主承銷商民生證券有限責(zé)任公司組成承銷團(tuán)，以余額包銷的方式承銷。
五、本期公司債券的票面金額
本期公司債券每張票面金額為人民幣100元。
六、本期公司債券的存續(xù)期限
本期公司債券為七年期品種，存續(xù)期為2010年12月22日至2017年12月21日。在第5 年末附發(fā)行人上調(diào)票面利率選擇權(quán)和投資者回售選擇權(quán)。
七、本期公司債券利率、計(jì)息方式和還本付息方式
本期公司債券的票面利率為7.09%。票面利率在債券存續(xù)期內(nèi)固定不變，采取單利按年計(jì)息，不計(jì)復(fù)利，發(fā)行人按照登記機(jī)構(gòu)相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則將到期的利息和/或本金足額劃入登記機(jī)構(gòu)指定的銀行賬戶后，不再另計(jì)利息。
本期公司債券采取單利按年計(jì)息，不計(jì)復(fù)利，每年付息一次、到期一次還本，最后一期利息隨本金一起支付。
本期公司債券的起息日為本期債券的發(fā)行首日，即2010年12月22日。公司債券的利息自起息日起每年支付一次，2011年至2017年間每年的12月22日為上一計(jì)息年度的付息日（遇節(jié)假日順延，下同）。本期公司債券到期日為2017年12月21日，到期支付本金及最后一期利息。本期債券付息的債權(quán)登記日為每年付息日的前1個(gè)交易日。在債權(quán)登記日當(dāng)日收市后登記在冊(cè)的本期公司債券持有人均有權(quán)獲得上一計(jì)息年度的債券利息和/或本金。本期公司債券的付息和本金兌付工作按照登記公司相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則辦理。
八、本期公司債券的擔(dān)保情況
本期公司債券由漯河銀鴿實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司提供無條件的不可撤銷的連帶責(zé)任保證擔(dān)保。
九、本期公司債券的資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)及債券信用等級(jí)
經(jīng)鵬元資信評(píng)估有限公司綜合評(píng)定，發(fā)行人的主體長(zhǎng)期信用等級(jí)為AA-，本期債券信用等級(jí)為AA。在本期公司債券的存續(xù)期內(nèi)，鵬元資信評(píng)估有限公司每年將對(duì)公司主體信用和本期公司債券進(jìn)行一次跟蹤評(píng)級(jí)。
十、本期公司債券的受托管理人
本期公司債券的受托管理人為西南證券股份有限公司。
第四節(jié) 債券上市與托管基本情況
一、本期公司債券上市基本情況
經(jīng)上海證券交易所同意，本公司人民幣7.5億元2010年河南銀鴿實(shí)業(yè)投資股份有限公司公司債券將于2010年12月30日在上海證券交易所掛牌交易，證券簡(jiǎn)稱“10銀鴿債”，證券代碼“122060”。
二、本期公司債券托管基本情況
本期公司債券已全部托管在中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司上海分公司。
第五節(jié) 發(fā)行人主要財(cái)務(wù)狀況
一、最近三年的審計(jì)情況
本公司聘請(qǐng)亞太（集團(tuán)）會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限公司對(duì)公司最近三年的財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行了審計(jì)，注冊(cè)會(huì)計(jì)師已經(jīng)分別出具了標(biāo)準(zhǔn)無保留意見的審計(jì)報(bào)告。
二、最近三年及一期的財(cái)務(wù)報(bào)表
（一）最近三年及一期合并財(cái)務(wù)報(bào)表
1、合并資產(chǎn)負(fù)債表
|
項(xiàng)目 |
2010.9.30 |
2009.12.31 |
2008.12.31 |
2007.12.31 |
|
流動(dòng)資產(chǎn)： |
|
|
|
|
|
貨幣資金 |
113,669.20 |
98,105.61 |
43,281.30 |
36,921.61 |
|
交易性金融資產(chǎn) |
0.00 |
0.00 |
643.66 |
0.00 |
|
應(yīng)收票據(jù) |
19,468.95 |
10,875.41 |
9,457.72 |
16,342.36 |
|
應(yīng)收賬款 |
21,156.78 |
14,107.98 |
10,693.37 |
5,666.25 |
|
預(yù)付款項(xiàng) |
12,680.45 |
9,332.69 |
11,710.86 |
7,308.37 |
|
應(yīng)收利息 |
0.00 |
28.53 |
40.75 |
40.75 |
|
應(yīng)收股利 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
|
其他應(yīng)收款 |
3,895.13 |
2,124.74 |
1,542.50 |
6,009.65 |
|
存貨 |
48,945.43 |
48,592.60 |
38,970.68 |
22,890.18 |
|
一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn) |
0.00 |
570.50 |
0.00 |
0.00 |
|
其他流動(dòng)資產(chǎn) |
212.44 |
109.97 |
15.87 |
5.37 |
|
流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) |
220,028.40 |
183,848.01 |
116,356.71 |
95,184.54 |
|
非流動(dòng)資產(chǎn)： |
|
|
|
|
|
持有至到期投資 |
0.00 |
0.00 |
815.00 |
815.00 |
|
長(zhǎng)期應(yīng)收款 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
|
長(zhǎng)期股權(quán)投資 |
13,897.23 |
11,448.95 |
11,210.78 |
15,715.72 |
|
投資性房地產(chǎn) |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
|
固定資產(chǎn) |
190,832.89 |
196,794.61 |
159,772.79 |
110,471.37 |
|
在建工程 |
59,805.63 |
32,447.82 |
61,048.75 |
40,040.38 |
|
工程物資 |
0.00 |
0.00 |
88.16 |
178.62 |
|
無形資產(chǎn) |
12,690.24 |
12,914.28 |
13,211.59 |
9,490.40 |
|
商譽(yù) |
8.82 |
8.82 |
8.82 |
8.82 |
|
長(zhǎng)期待攤費(fèi)用 |
1,482.70 |
726.78 |
624.93 |
100.11 |
|
遞延所得稅資產(chǎn) |
2,452.52 |
1,967.94 |
1,890.21 |
1,034.44 |
|
非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) |
281,170.03 |
256,309.20 |
248,671.03 |
177,854.86 |
|
資產(chǎn)總計(jì) |
501,198.43 |
440,157.22 |
365,027.74 |
273,039.40 |
|
流動(dòng)負(fù)債： |
|
|
|
|
|
短期借款 |
98,974.00 |
85,901.41 |
72,388.00 |
41,650.00 |
|
應(yīng)付票據(jù) |
47,558.06 |
34,449.74 |
40,497.31 |
19,665.27 |
|
應(yīng)付賬款 |
36,095.52 |
33,961.89 |
32,686.42 |
11,433.64 |
|
預(yù)收款項(xiàng) |
5,734.67 |
8,070.93 |
3,297.62 |
6,310.30 |
|
應(yīng)付職工薪酬 |
677.74 |
752.04 |
723.48 |
331.03 |
|
應(yīng)交稅費(fèi) |
1,053.67 |
-62.95 |
-85.89 |
2,048.13 |
|
應(yīng)付利息 |
462.70 |
7.77 |
17.64 |
0.00 |
|
其他應(yīng)付款 |
4,458.50 |
5,515.98 |
13,223.36 |
10,349.30 |
|
一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債 |
11,533.02 |
10,970.55 |
10,670.00 |
4,000.00 |
|
其他流動(dòng)負(fù)債 |
30,000.00 |
0.00 |
0.00 |
787.73 |
|
流動(dòng)負(fù)債合計(jì) |
236,547.89 |
179,567.36 |
173,417.93 |
96,575.41 |
|
非流動(dòng)負(fù)債： |
|
|
|
|
|
長(zhǎng)期借款 |
50,108.84 |
47,542.03 |
33,156.60 |
33,725.98 |
|
長(zhǎng)期應(yīng)付款 |
4,274.47 |
7,400.84 |
10,366.55 |
2,988.95 |
|
遞延所得稅負(fù)債 |
1,876.02 |
1,876.02 |
1,847.61 |
1,368.70 |
|
其他非流動(dòng)負(fù)債 |
3,623.40 |
1,818.80 |
1,192.67 |
0.00 |
|
非流動(dòng)負(fù)債合計(jì) |
59,882.73 |
58,637.69 |
46,563.43 |
38,083.63 |
|
負(fù)債合計(jì) |
296,430.61 |
238,205.06 |
219,981.36 |
134,659.04 |
|
所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）： |
|
|
|
|
|
實(shí)收資本（或股本） |
82,537.41 |
55,024.94 |
42,620.00 |
42,620.00 |
|
資本公積 |
75,729.27 |
103,226.37 |
48,890.84 |
46,883.09 |
|
盈余公積 |
6,581.96 |
6,581.96 |
6,019.70 |
5,793.17 |
|
未分配利潤(rùn) |
38,962.42 |
35,934.25 |
31,615.83 |
32,437.35 |
|
歸屬于母公司所有者權(quán)益合計(jì) |
203,811.06 |
200,767.52 |
129,146.37 |
127,733.61 |
|
少數(shù)股東權(quán)益 |
956.76 |
1,184.64 |
15,900.00 |
10,646.75 |
|
所有者權(quán)益合計(jì) |
204,767.82 |
201,952.16 |
145,046.38 |
138,380.36 |
|
負(fù)債和所有者權(quán)益總計(jì) |
501,198.43 |
440,157.22 |
365,027.74 |
273,039.40 |
2、合并利潤(rùn)表
|
項(xiàng)目 |
2010年1-9月 |
2009年 |
2008年 |
2007年 |
|
一、營(yíng)業(yè)總收入 |
246,736.75 |
234,195.24 |
209,287.25 |
192,018.78 |
|
其中：營(yíng)業(yè)收入 |
246,736.75 |
234,195.24 |
209,287.25 |
192,018.78 |
|
二、營(yíng)業(yè)總成本 |
246,273.92 |
232,899.18 |
206,272.53 |
178,070.86 |
|
其中：營(yíng)業(yè)成本 |
216,786.39 |
205,543.29 |
181,283.83 |
161,433.78 |
|
營(yíng)業(yè)稅金及附加 |
1,413.09 |
1,043.66 |
892.35 |
1,046.23 |
|
銷售費(fèi)用 |
6,806.19 |
6,455.37 |
5,815.46 |
5,897.53 |
|
管理費(fèi)用 |
12,821.59 |
12,719.17 |
6,261.06 |
4,010.69 |
|
財(cái)務(wù)費(fèi)用 |
7,938.65 |
6,723.11 |
10,228.45 |
5,255.78 |
|
資產(chǎn)減值損失 |
508.02 |
414.56 |
1,791.40 |
426.85 |
|
加：公允價(jià)值變動(dòng)收益（損失以“－”號(hào)填列） |
0.00 |
603.47 |
-603.47 |
0.00 |
|
投資收益（損失以“－”號(hào)填列） |
34.24 |
-544.85 |
-1,077.86 |
2,236.65 |
|
其中：對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益 |
32.91 |
1.04 |
4.28 |
1,079.03 |
|
匯兌收益（損失以“－”號(hào)填列） |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
|
三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（虧損以“－”號(hào)填列） |
497.07 |
1,354.68 |
1,333.39 |
16,184.57 |
|
加：營(yíng)業(yè)外收入 |
3,320.03 |
5,577.52 |
2,412.61 |
6,150.59 |
|
減：營(yíng)業(yè)外支出 |
50.84 |
173.28 |
153.97 |
125.52 |
|
其中：非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失 |
15.21 |
23.95 |
115.62 |
43.15 |
|
四、利潤(rùn)總額（虧損總額以“－”號(hào)填列） |
3,766.26 |
6,758.92 |
3,592.03 |
22,209.65 |
|
減：所得稅費(fèi)用 |
965.97 |
2,174.81 |
427.36 |
5,262.66 |
|
五、凈利潤(rùn)（凈虧損以“－”號(hào)填列） |
2,800.29 |
4,584.11 |
3,164.68 |
16,946.99 |
|
歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn) |
3,028.17 |
4,880.67 |
3,275.03 |
16,955.34 |
|
少數(shù)股東損益 |
-227.88 |
-296.57 |
-110.35 |
-8.35 |
|
六、每股收益： |
|
|
|
|
|
（一）基本每股收益（元） |
0.04 |
0.10 |
0.08 |
0.43 |
|
（二）稀釋每股收益（元） |
0.04 |
0.10 |
0.08 |
0.43 |
3、合并現(xiàn)金流量表
|
項(xiàng)目 |
2010年1-9月 |
2009年 |
2008年 |
2007年 |
|
一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量： |
|
|
|
|
|
銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 |
189,370.60 |
206,722.15 |
228,319.63 |
225,917.36 |
|
收到的稅費(fèi)返還 |
2,225.37 |
3,237.15 |
147.43 |
422.72 |
|
收到其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 |
1,745.08 |
3,759.06 |
1,625.52 |
856.43 |
|
經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì) |
193,341.06 |
213,718.36 |
230,092.58 |
227,196.51 |
|
購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金 |
146,413.02 |
167,464.98 |
175,424.46 |
175,343.70 |
|
支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金 |
12,243.00 |
13,408.58 |
9,917.55 |
7,724.58 |
|
支付的各項(xiàng)稅費(fèi) |
17,703.86 |
15,442.58 |
14,590.46 |
16,155.44 |
|
支付其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 |
8,725.54 |
6,642.52 |
9,272.59 |
7,070.50 |
|
經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì) |
185,085.42 |
202,958.66 |
209,205.06 |
206,294.21 |
|
經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ |
8,255.64 |
10,759.70 |
20,887.52 |
20,902.30 |
|
二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量： |
|
|
|
|
|
收回投資收到的現(xiàn)金 |
570.50 |
917.22 |
2,101.18 |
3,000.00 |
|
取得投資收益收到的現(xiàn)金 |
28.53 |
40.75 |
28.04 |
1,116.87 |
|
處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額 |
0.00 |
158.80 |
27.00 |
1,906.33 |
|
收到其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 |
1,090.00 |
1,016.00 |
0.00 |
0.00 |
|
投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì) |
1,689.03 |
2,132.77 |
2,156.22 |
6,023.20 |
|
購(gòu)建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金 |
26,264.58 |
14,949.13 |
39,782.47 |
30,847.89 |
|
投資支付的現(xiàn)金 |
74.00 |
12,179.86 |
6,825.23 |
3,815.00 |
|
取得子公司及其他營(yíng)業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額 |
0.00 |
0.00 |
5,922.17 |
5,743.13 |
|
支付其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 |
0.00 |
24,200.05 |
0.54 |
0.00 |
|
投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì) |
26,338.58 |
51,329.04 |
52,530.41 |
40,406.02 |
|
投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ |
-24,649.56 |
-49,196.27 |
-50,374.19 |
-34,382.82 |
|
三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量： |
|
|
|
|
|
吸收投資收到的現(xiàn)金 |
0.00 |
63,825.00 |
0.00 |
47,207.60 |
|
其中：子公司吸收少數(shù)股東投資收到的現(xiàn)金 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
9,200.00 |
|
取得借款收到的現(xiàn)金 |
124,202.71 |
150,146.88 |
126,345.00 |
46,850.00 |
|
發(fā)行債券收到的現(xiàn)金 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
|
收到其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 |
0.00 |
0.00 |
7,122.00 |
8,000.00 |
|
籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì) |
124,202.71 |
213,971.88 |
133,467.00 |
102,057.60 |
|
償還債務(wù)支付的現(xiàn)金 |
85,829.21 |
126,488.13 |
80,011.81 |
63,297.05 |
|
分配股利、利潤(rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金 |
6,605.61 |
7,636.34 |
12,067.23 |
5,285.92 |
|
其中：子公司支付給少數(shù)股東的股利、利潤(rùn) |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
|
支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 |
3,975.39 |
38,661.01 |
6,582.92 |
14,992.54 |
|
籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì) |
96,410.22 |
172,785.48 |
98,661.96 |
83,575.51 |
|
籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ |
27,792.49 |
41,186.40 |
34,805.04 |
18,482.09 |
|
四、匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的影響 |
0.00 |
-5.12 |
-39.37 |
-49.10 |
|
五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額 |
11,398.57 |
2,744.70 |
5,279.00 |
4,952.47 |
（二）最近三年及一期母公司財(cái)務(wù)報(bào)表
1、母公司資產(chǎn)負(fù)債表
|
項(xiàng)目 |
2010.9.30 |
2009.12.31 |
2008.12.31 |
2007.12.31 |
|
流動(dòng)資產(chǎn)： |
|
|
|
|
|
貨幣資金 |
56,819.22 |
83,503.33 |
38,430.00 |
32,743.71 |
|
交易性金融資產(chǎn) |
|
|
|
|
|
應(yīng)收票據(jù) |
17,304.54 |
8,861.37 |
8,233.68 |
15,151.15 |
|
應(yīng)收賬款 |
14,703.72 |
9,180.53 |
7,534.82 |
6,360.82 |
|
預(yù)付款項(xiàng) |
6,324.93 |
4,409.95 |
5,005.94 |
5,674.61 |
|
應(yīng)收利息 |
0.00 |
28.53 |
40.75 |
40.75 |
|
應(yīng)收股利 |
|
|
|
|
|
其他應(yīng)收款 |
39,584.29 |
24,966.09 |
19,584.99 |
18,047.13 |
|
存貨 |
19,114.20 |
24,489.49 |
19,792.36 |
15,015.09 |
|
一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn) |
0.00 |
570.50 |
0.00 |
0.00 |
|
其他流動(dòng)資產(chǎn) |
|
|
|
|
|
流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) |
153,850.90 |
156,009.79 |
98,622.55 |
93,033.26 |
|
非流動(dòng)資產(chǎn)： |
|
|
|
|
|
可供出售金融資產(chǎn) |
|
|
|
|
|
持有至到期投資 |
0.00 |
0.00 |
815.00 |
815.00 |
|
長(zhǎng)期應(yīng)收款 |
|
|
|
|
|
長(zhǎng)期股權(quán)投資 |
98,297.84 |
64,789.56 |
52,238.53 |
36,066.09 |
|
投資性房地產(chǎn) |
|
|
|
|
|
固定資產(chǎn) |
111,351.88 |
118,053.46 |
80,441.45 |
77,748.36 |
|
在建工程 |
41,367.18 |
27,969.74 |
58,298.31 |
24,444.39 |
|
工程物資 |
|
|
|
|
|
固定資產(chǎn)清理 |
|
|
|
|
|
生產(chǎn)性生物資產(chǎn) |
|
|
|
|
|
油氣資產(chǎn) |
|
|
|
|
|
無形資產(chǎn) |
7,878.57 |
8,015.62 |
8,219.86 |
8,424.10 |
|
開發(fā)支出 |
|
|
|
|
|
商譽(yù) |
|
|
|
|
|
長(zhǎng)期待攤費(fèi)用 |
995.06 |
457.61 |
370.78 |
100.11 |
|
遞延所得稅資產(chǎn) |
1,089.42 |
1,414.58 |
1,077.12 |
746.01 |
|
其他非流動(dòng)資產(chǎn) |
|
|
|
|
|
非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) |
260,979.94 |
220,700.56 |
201,461.05 |
148,344.05 |
|
資產(chǎn)總計(jì) |
414,830.84 |
376,710.35 |
300,083.60 |
241,377.31 |
|
流動(dòng)負(fù)債： |
|
|
|
|
|
短期借款 |
63,500.00 |
62,115.41 |
56,225.00 |
41,650.00 |
|
交易性金融負(fù)債 |
|
|
|
|
|
應(yīng)付票據(jù) |
25,265.00 |
22,929.60 |
39,812.31 |
19,066.80 |
|
應(yīng)付賬款 |
21,834.12 |
23,998.78 |
18,621.90 |
7,298.77 |
|
預(yù)收款項(xiàng) |
6,000.04 |
6,378.54 |
2,394.66 |
5,675.13 |
|
應(yīng)付職工薪酬 |
291.14 |
184.90 |
175.48 |
155.50 |
|
應(yīng)交稅費(fèi) |
1,078.94 |
191.55 |
-258.26 |
1,096.18 |
|
應(yīng)付利息 |
462.70 |
7.77 |
17.64 |
0.00 |
|
應(yīng)付股利 |
|
|
|
|
|
其他應(yīng)付款 |
12,409.28 |
11,805.06 |
17,110.46 |
10,253.80 |
|
一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債 |
11,533.02 |
10,970.55 |
10,670.00 |
4,000.00 |
|
其他流動(dòng)負(fù)債 |
30,000.00 |
|
|
511.17 |
|
流動(dòng)負(fù)債合計(jì) |
172,374.24 |
138,582.17 |
144,769.19 |
89,707.36 |
|
非流動(dòng)負(fù)債： |
|
|
|
|
|
長(zhǎng)期借款 |
43,628.23 |
41,450.24 |
26,675.12 |
28,128.69 |
|
應(yīng)付債券 |
|
|
|
|
|
長(zhǎng)期應(yīng)付款 |
3,104.25 |
6,662.19 |
8,874.76 |
2,952.76 |
|
專項(xiàng)應(yīng)付款 |
|
|
|
|
|
預(yù)計(jì)負(fù)債 |
|
|
|
|
|
遞延所得稅負(fù)債 |
290.12 |
290.12 |
290.12 |
290.12 |
|
其他非流動(dòng)負(fù)債 |
2,238.16 |
1,151.51 |
996.00 |
0.00 |
|
非流動(dòng)負(fù)債合計(jì) |
49,260.77 |
49,554.06 |
36,836.00 |
31,371.57 |
|
負(fù)債合計(jì) |
221,635.01 |
188,136.23 |
181,605.19 |
121,078.92 |
|
所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）： |
|
|
|
|
|
實(shí)收資本（或股本） |
82,537.41 |
55,024.94 |
42,620.00 |
42,620.00 |
|
資本公積 |
71,630.88 |
99,127.98 |
47,059.79 |
46,883.09 |
|
減：庫(kù)存股 |
|
|
|
|
|
專項(xiàng)儲(chǔ)備 |
|
|
|
|
|
盈余公積 |
6,192.41 |
6,192.41 |
5,630.15 |
5,403.62 |
|
一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備 |
|
|
|
|
|
未分配利潤(rùn) |
32,835.13 |
28,228.79 |
23,168.46 |
25,391.68 |
|
所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）合計(jì) |
193,195.83 |
188,574.12 |
118,478.41 |
120,298.39 |
|
負(fù)債和所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）總計(jì) |
414,830.84 |
376,710.35 |
300,083.60 |
241,377.31 |
2、母公司利潤(rùn)表
|
項(xiàng)目 |
2010年1-9月 |
2009年 |
2008年 |
2007年 |
|
一、營(yíng)業(yè)收入 |
203,882.61 |
188,865.01 |
173,773.72 |
155,365.07 |
|
減：營(yíng)業(yè)成本 |
179,712.97 |
163,983.67 |
152,262.49 |
128,301.46 |
|
營(yíng)業(yè)稅金及附加 |
642.76 |
345.16 |
750.70 |
867.11 |
|
銷售費(fèi)用 |
4,603.72 |
4,275.36 |
4,235.45 |
4,608.18 |
|
管理費(fèi)用 |
8,195.59 |
7,822.99 |
4,332.50 |
2,650.17 |
|
財(cái)務(wù)費(fèi)用 |
6,017.68 |
5,313.62 |
8,115.18 |
4,645.59 |
|
資產(chǎn)減值損失 |
-1,279.94 |
849.03 |
1,324.41 |
590.13 |
|
加：公允價(jià)值變動(dòng)收益（損失以“－”號(hào)填列） |
|
|
|
|
|
投資收益（損失以“－”號(hào)填列） |
32.91 |
29.56 |
45.03 |
460.02 |
|
其中：對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益 |
32.91 |
1.04 |
4.28 |
419.27 |
|
二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（虧損以“－”號(hào)填列） |
6,022.75 |
6,304.75 |
2,798.02 |
14,162.45 |
|
加：營(yíng)業(yè)外收入 |
157.19 |
1,255.71 |
158.24 |
1,286.19 |
|
減：營(yíng)業(yè)外支出 |
32.45 |
97.27 |
111.98 |
31.33 |
|
其中：非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失 |
15.21 |
19.17 |
111.06 |
21.57 |
|
三、利潤(rùn)總額（虧損總額以“－”號(hào)填列） |
6,147.48 |
7,463.19 |
2,844.28 |
15,417.31 |
|
減：所得稅費(fèi)用 |
1,541.14 |
1,840.61 |
578.97 |
3,691.29 |
|
四、凈利潤(rùn)（凈虧損以“－”號(hào)填列） |
4,606.34 |
5,622.58 |
2,265.31 |
11,726.03 |
3、母公司現(xiàn)金流量表
|
項(xiàng)目 |
2010年1-9月 |
2009年 |
2008年 |
2007年 |
|
一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量： |
|
|
|
|
|
銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 |
121,907.30 |
145,098.09 |
204,126.31 |
184,506.73 |
|
收到的稅費(fèi)返還 |
|
|
|
|
|
收到其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 |
157.19 |
1,715.30 |
1,143.60 |
708.78 |
|
經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì) |
122,064.49 |
146,813.39 |
205,269.91 |
185,215.50 |
|
購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金 |
94,863.52 |
123,710.61 |
159,757.67 |
139,755.68 |
|
支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金 |
6,645.68 |
7,497.07 |
6,662.71 |
5,208.39 |
|
支付的各項(xiàng)稅費(fèi) |
8,248.01 |
6,433.26 |
11,559.35 |
13,721.78 |
|
支付其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 |
5,345.41 |
2,961.01 |
7,325.57 |
5,347.85 |
|
經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì) |
115,102.62 |
140,601.95 |
185,305.30 |
164,033.69 |
|
經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ |
6,961.87 |
6,211.44 |
19,964.61 |
21,181.81 |
|
二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量： |
|
|
|
|
|
收回投資收到的現(xiàn)金 |
570.50 |
244.50 |
0.00 |
0.00 |
|
取得投資收益收到的現(xiàn)金 |
28.53 |
40.75 |
0.00 |
0.00 |
|
處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額 |
0.00 |
152.20 |
0.00 |
0.00 |
|
處置子公司及其他營(yíng)業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額 |
|
|
|
|
|
收到其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 |
1,090.00 |
611.00 |
0.00 |
0.00 |
|
投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì) |
1,689.03 |
1,048.45 |
0.00 |
0.00 |
|
購(gòu)建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金 |
12,362.41 |
10,694.07 |
33,409.83 |
22,865.76 |
|
投資支付的現(xiàn)金 |
31,134.00 |
11,979.86 |
10,446.00 |
815.00 |
|
取得子公司及其他營(yíng)業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額 |
0.00 |
0.00 |
5,922.17 |
5,743.13 |
|
支付其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 |
0.00 |
33,881.71 |
0.00 |
0.00 |
|
投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì) |
43,496.41 |
56,555.64 |
49,778.00 |
29,423.89 |
|
投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ |
-41,807.39 |
-55,507.19 |
-49,778.00 |
-29,423.89 |
|
三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量： |
|
|
|
|
|
吸收投資收到的現(xiàn)金 |
0.00 |
63,825.00 |
0.00 |
38,007.60 |
|
取得借款收到的現(xiàn)金 |
88,428.71 |
132,027.88 |
111,105.00 |
46,850.00 |
|
收到其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 |
10,653.40 |
5,265.00 |
19,401.18 |
8,068.24 |
|
籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì) |
99,082.11 |
201,117.88 |
130,506.18 |
92,925.84 |
|
償還債務(wù)支付的現(xiàn)金 |
59,222.74 |
115,589.81 |
75,247.60 |
61,040.07 |
|
分配股利、利潤(rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金 |
5,121.91 |
5,574.11 |
11,591.66 |
4,614.17 |
|
支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 |
20,815.08 |
27,138.79 |
8,127.90 |
14,217.09 |
|
籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì) |
85,159.73 |
148,302.71 |
94,967.16 |
79,871.33 |
|
籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ |
13,922.38 |
52,815.17 |
35,539.02 |
13,054.51 |
|
四、匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的影響 |
0.00 |
-5.12 |
-39.34 |
-49.06 |
|
五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額 |
-20,923.14 |
3,514.30 |
5,686.29 |
4,763.37 |
三、公司主要財(cái)務(wù)指標(biāo)
（一）公司最近三年及一期的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)
1、合并報(bào)表財(cái)務(wù)指標(biāo)
|
財(cái)務(wù)指標(biāo) |
2010年1-9月/末 |
2009年末/度 |
2008年末/度 |
2007年末/度 |
|
流動(dòng)比率 |
0.93 |
1.02 |
0.67 |
0.99 |
|
速動(dòng)比率 |
0.72 |
0.75 |
0.45 |
0.75 |
|
資產(chǎn)負(fù)債率 |
59.14% |
54.12% |
60.26% |
49.32% |
|
利息保障倍數(shù) |
1.47 |
2.01 |
1.35 |
5.23 |
|
貸款償還率 |
100.00% |
,
100.00% |
100.00% |
100.00% |
|
利息償付率 |
100.00% |
100.00% |
100.00% |
100.00% |
2、母公司財(cái)務(wù)指標(biāo)
|
財(cái)務(wù)指標(biāo) |
2010年1-9月/末 |
2009年末/度 |
2008年末/度 |
2007年末/度 |
|
流動(dòng)比率 |
0.89 |
1.13 |
0.68 |
1.04 |
|
速動(dòng)比率 |
0.78 |
0.95 |
0.54 |
0.87 |
|
資產(chǎn)負(fù)債率 |
53.43% |
49.94% |
60.52% |
50.16% |
|
利息保障倍數(shù) |
2.02 |
2.40 |
1.35 |
4.32 |
|
貸款償還率 |
100% |
100% |
100% |
100% |
|
利息償付率 |
100% |
100% |
100% |
100% |
其中：利息保障倍數(shù)=（利潤(rùn)總額+利息費(fèi)用）/利息費(fèi)用
貸款償還率=實(shí)際貸款償還額/應(yīng)償還貸款額
利息償付率=實(shí)際支付利息/應(yīng)付利息
（二）近三年及一期凈資產(chǎn)收益率和每股收益
|
項(xiàng)目 |
2010年1-9月 |
2009年度 |
2008年度 |
2007年度 | |
|
扣除非經(jīng)常性損益前每股收益（元） |
基本每股收益 |
0.04 |
0.10 |
0.08 |
0.43 |
|
稀釋每股收益 |
0.04 |
0.10 |
0.08 |
0.43 | |
|
扣除非經(jīng)常性損益前凈資產(chǎn)收益率（%） |
全面攤薄 |
1.49 |
2.43 |
2.54 |
13.27 |
|
加權(quán)平均 |
1.50 |
2.89 |
2.57 |
17.57 | |
|
扣除非經(jīng)常性損益后每股收益（元） |
基本每股收益 |
0.05 |
0.07 |
0.12 |
0.29 |
|
稀釋每股收益 |
0.05 |
0.07 |
0.12 |
0.29 | |
|
扣除非經(jīng)常性損益后凈資產(chǎn)收益率（%） |
全面攤薄 |
1.90 |
1.64 |
3.98 |
8.95 |
|
加權(quán)平均 |
1.92 |
1.96 |
4.04 |
11.85 | |
備注：
加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率的計(jì)算公式如下：
加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率=P0/(E0＋NP÷2＋Ei×Mi÷M0? Ej×Mj÷M0±Ek×Mk÷M0)
其中：P0分別對(duì)應(yīng)于歸屬于公司普通股股東的凈利潤(rùn)、扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于公司普通股股東的凈利潤(rùn)；NP為歸屬于公司普通股股東的凈利潤(rùn)；E0為歸屬于公司普通股股東的期初凈資產(chǎn)；Ei為報(bào)告期發(fā)行新股或債轉(zhuǎn)股等新增的、歸屬于公司普通股股東的凈資產(chǎn)；Ej為報(bào)告期回購(gòu)或現(xiàn)金分紅等減少的、歸屬于公司普通股股東的凈資產(chǎn)；M0為報(bào)告期月份數(shù)；Mi為新增凈資產(chǎn)次月起至報(bào)告期期末的累計(jì)月數(shù)；Mj為減少凈資產(chǎn)次月起至報(bào)告期期末的累計(jì)月數(shù)；Ek為因其他交易或事項(xiàng)引起的、歸屬于公司普通股股東的凈資產(chǎn)增減變動(dòng)；Mk為發(fā)生其他凈資產(chǎn)增減變動(dòng)次月起至報(bào)告期期末的累計(jì)月數(shù)。
基本每股收益的計(jì)算公式如下：
基本每股收益=P0÷S
S= S0＋S1＋Si×Mi÷M0? Sj×Mj÷M0-Sk
其中：P0為歸屬于公司普通股股東的凈利潤(rùn)或扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)；S為發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)；S0為期初股份總數(shù)；S1為報(bào)告期因公積金轉(zhuǎn)增股本或股票股利分配等增加股份數(shù)；Si為報(bào)告期因發(fā)行新股或債轉(zhuǎn)股等增加股份數(shù)；Sj為報(bào)告期因回購(gòu)等減少股份數(shù)；Sk為報(bào)告期縮股數(shù)；M0報(bào)告期月份數(shù)；Mi為增加股份次月起至報(bào)告期期末的累計(jì)月數(shù)；Mj為減少股份次月起至報(bào)告期期末的累計(jì)月數(shù)。
公司存在稀釋性潛在普通股的，應(yīng)當(dāng)分別調(diào)整歸屬于普通股股東的報(bào)告期凈利潤(rùn)和發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)，并據(jù)以計(jì)算稀釋每股收益。
在發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券、股份期權(quán)、認(rèn)股權(quán)證等稀釋性潛在普通股情況下，稀釋每股收益的計(jì)算公式如下：
稀釋每股收益=P1/(S0＋S1＋Si×Mi÷M0?Sj×Mj÷M0?Sk+認(rèn)股權(quán)證、股份期權(quán)、可轉(zhuǎn)換債券等增加的普通股加權(quán)平均數(shù))
其中，P1為歸屬于公司普通股股東的凈利潤(rùn)或扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于公司普通股股東的凈利潤(rùn)，并考慮稀釋性潛在普通股對(duì)其影響，按《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》及有關(guān)規(guī)定進(jìn)行調(diào)整。
第六節(jié) 本期公司債券的償付風(fēng)險(xiǎn)及償債計(jì)劃和保障措施
一、償付風(fēng)險(xiǎn)
鵬元資信評(píng)定發(fā)行人的主體信用等級(jí)為AA-，AA級(jí)別的涵義為受評(píng)對(duì)象償還債務(wù)的能力很強(qiáng)，受不利經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響不大，違約風(fēng)險(xiǎn)很低。AA-表示借款企業(yè)的一般償付能力略低于AA級(jí)。
鵬元資信評(píng)定本期債券信用等級(jí)為AA，本級(jí)別的涵義為債券安全性很高，違約風(fēng)險(xiǎn)很低。
本公司目前經(jīng)營(yíng)狀況良好，現(xiàn)金流充裕，償付能力較強(qiáng)。由于本期債券的存續(xù)期較長(zhǎng)，如果在本期債券的存續(xù)期內(nèi)發(fā)行人所處的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、經(jīng)濟(jì)政策、行業(yè)和資本市場(chǎng)狀況等不可控因素發(fā)生變化，將可能導(dǎo)致發(fā)行人不能從預(yù)期的還款來源中獲得足夠的資金按期支付本息，以致可能對(duì)債券持有人的利益造成一定影響。
二、償債計(jì)劃
本次公司債券發(fā)行后，發(fā)行人將制定周密的財(cái)務(wù)計(jì)劃，保證資金按計(jì)劃調(diào)度，按時(shí)、足額地準(zhǔn)備資金用于本次公司債券的本息償付，以充分保障投資者的利益。
本期公司債券的償債資金主要來源于以下幾點(diǎn)：
1、公司盈利是償還本期債券本息的可靠保障
得益于良好的中國(guó)經(jīng)濟(jì)和公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，近年來，公司業(yè)務(wù)迅速發(fā)展，經(jīng)營(yíng)規(guī)模逐年提升。最近三年一期，發(fā)行人營(yíng)業(yè)收入分別為：192,018.78萬元、209,287.25萬元、234,195.24萬元和246,736.75萬元，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為16,955.34萬元、3,275.03萬元、4,880.67萬元和3,028.17萬元，2008年和2009年凈利潤(rùn)相對(duì)較少是因金融危機(jī)的影響，整個(gè)造紙行業(yè)的盈利能力普遍下降，公司采用多種措施，確保了2008年盈利，2009年盈利在2008年基礎(chǔ)上增長(zhǎng)了約50%，發(fā)行人2010年前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬母公司所有者凈利潤(rùn)3,028.17萬元，較2009年同期增長(zhǎng)11.01%。逐漸增強(qiáng)的盈利能力為本期債券償還提供了可靠保障。
2、發(fā)行人經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流是償債資金的主要來源之一
最近三年一期，發(fā)行人經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量分別為20,902.30萬元、20,887.52萬元、10,759.70萬元和8,255.64萬元，均為凈流入，其中銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為225,917.36萬元、228,319.63萬元、206,722.15萬元和189,370.60萬元。同期，公司購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金分別為175,343.70萬元、175,424.46萬元、167,464.98萬元和146,413.02萬元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入與流出金額均比較大。由于公司商業(yè)信用良好，可以有效利用公司主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)生的巨額現(xiàn)金流來償還本期債券。
3、間接與直接融資渠道暢通
公司經(jīng)營(yíng)狀況良好，且具有較好的發(fā)展前景，在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中，公司與商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)建立了長(zhǎng)期的良好合作關(guān)系。公司的貸款到期均能按時(shí)償付，從未出現(xiàn)逾期情況，具有良好的資信水平�；诠玖己玫慕�(jīng)營(yíng)狀況和資信狀況，公司具備較強(qiáng)的間接融資能力，這有助于公司在必要時(shí)可通過銀行貸款補(bǔ)充流動(dòng)資金，從而更有力地為本次債券的償付提供保障。
另外，作為上市公司，本公司經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定、業(yè)績(jī)良好，在資本市場(chǎng)的融資渠道暢通，2007年、2009年分別通過非公開發(fā)行股票順利進(jìn)行了股權(quán)融資，2010年4月9日，中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)接受公司短期融資券注冊(cè)。同意公司在2年內(nèi)發(fā)行短期融資券5億元。2010年4月27日，發(fā)行人發(fā)行了期限為365天、票面利率為3.27%的短期融資券3億元。目前，本公司在資本市場(chǎng)信用記錄良好。因而必要時(shí)，公司可以通過直接融資手段在資本市場(chǎng)籌集資金以滿足公司資金需要，這也為公司按期償還本期債券提供有力支持。
4、擔(dān)保人為本期債券提供了無條件的不可撤銷的連帶責(zé)任保證擔(dān)保
銀鴿集團(tuán)為本期債券出具了《擔(dān)保函》。擔(dān)保人在《擔(dān)保函》中承諾，對(duì)本期債券提供無條件的不可撤銷的連帶責(zé)任保證擔(dān)保。如發(fā)行人不能在募集說明書規(guī)定的期限內(nèi)按時(shí)、足額兌付債券本息，擔(dān)保人將承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任。債券持有人可分別或聯(lián)合要求擔(dān)保人承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任，債券受托管理人有權(quán)代表債券持有人要求擔(dān)保人履行保證責(zé)任，償付本期債券本息。擔(dān)保人保證的范圍包括本期債券的全部本息，以及違約金、損害賠償金、實(shí)現(xiàn)債權(quán)的全部費(fèi)用和其他應(yīng)支付的費(fèi)用。
三、償債保障措施
為了有效地維護(hù)債券持有人的利益，保證本期債券本息按約定償付，發(fā)行人建立了一系列工作機(jī)制，包括設(shè)立專項(xiàng)償債賬戶和償付工作小組、建立發(fā)行人與債券受托管理人的長(zhǎng)效溝通機(jī)制、健全風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管和預(yù)警機(jī)制及加強(qiáng)信息披露等，形成一套完整的確保本期債券本息按約定償付的保障體系。
（一）制定債券持有人會(huì)議規(guī)則
公司和債券受托管理人已按照《試點(diǎn)辦法》的要求共同制定了《債券持有人會(huì)議規(guī)則》，約定債券持有人通過債券持有人會(huì)議行使權(quán)利的范圍、程序和其他重要事項(xiàng)，為保障本期債券本息的按約定償付做出了合理的制度安排。
（二）設(shè)立專項(xiàng)償債賬戶
發(fā)行人將設(shè)立專項(xiàng)償債賬戶，通過對(duì)該賬戶的專項(xiàng)管理，提前準(zhǔn)備本期債券的到期應(yīng)付本息，以保證按約定償付本期債券本息。
（三）設(shè)立專門的償付工作小組
發(fā)行人將設(shè)立由財(cái)務(wù)部和證券部共同組成本期債券本息償付工作小組，自本期債券發(fā)行之日起至付息期限或兌付期限結(jié)束，工作小組全面負(fù)責(zé)利息支付、本金兌付及相關(guān)事務(wù)，并在需要的情況下繼續(xù)處理付息或兌付期限結(jié)束后的有關(guān)事宜。
（四）充分發(fā)揮債券受托管理人的作用
本期債券引入了債券受托管理人制度，由債券受托管理人代表債券持有人對(duì)發(fā)行人的相關(guān)情況進(jìn)行監(jiān)督，并在本期債券本息無法按約定償付時(shí)，代表債券持有人采取一切必要及可行的措施，保護(hù)債券持有人的正當(dāng)利益。
發(fā)行人將嚴(yán)格按照債券受托管理協(xié)議的規(guī)定，配合債券受托管理人履行職責(zé)，定期向債券受托管理人報(bào)送發(fā)行人承諾履行情況，并在可能出現(xiàn)債券違約時(shí)及時(shí)通知債券受托管理人，便于債券受托管理人及時(shí)通知保證人，啟動(dòng)相應(yīng)擔(dān)保程序，或根據(jù)債券受托管理協(xié)議采取其他必要的措施。
（五）保證人為本期債券提供保證擔(dān)保
銀鴿集團(tuán)為本期債券提供了無條件的不可撤銷的連帶責(zé)任保證擔(dān)保。如發(fā)行人無法按約定償付本期債券本息，則銀鴿集團(tuán)將按照出具的《擔(dān)保函》及有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任，保證的范圍包括本期債券全部本金及利息、違約金、損害賠償金和實(shí)現(xiàn)債權(quán)的全部費(fèi)用和其他應(yīng)支付的費(fèi)用。
（六）針對(duì)發(fā)行人違約的解決措施
1、公司保證按照本次公司債券發(fā)行條款約定的時(shí)間向債券持有人支付債券利息及兌付債券本金，若公司不能按時(shí)支付利息或債券到期不能兌付本金，對(duì)于逾期未付的利息或本金，公司將根據(jù)逾期天數(shù)按罰息利率乘以逾期未支付的本金或利息余額計(jì)算的數(shù)額向債券持有人支付利息，罰息利率為本次公司債券利率水平上加收30%。
2、當(dāng)發(fā)行人未按時(shí)支付本期債券本金和/或利息，或發(fā)生其他違約情況時(shí)，債券受托管理人將代表債券持有人向發(fā)行人進(jìn)行追索。如果債券受托管理人未按債券受托管理協(xié)議履行其職責(zé)，債券持有人有權(quán)直接依法向發(fā)行人追索，并追究債券受托管理人的違約責(zé)任。
3、發(fā)行人已經(jīng)做出董事會(huì)決議，并經(jīng)臨時(shí)股東大會(huì)通過，承諾在預(yù)計(jì)不能按期償付債券本息或者到期未能按期償付債券本息時(shí)，公司將至少采取如下措施：
（1）不向股東分配利潤(rùn)；
（2）暫緩重大對(duì)外投資、收購(gòu)兼并等資本性支出項(xiàng)目的實(shí)施；
（3）調(diào)減或停發(fā)董事和高級(jí)管理人員的工資和獎(jiǎng)金；
（4）主要責(zé)任人不得調(diào)離。
第七節(jié) 債券跟蹤評(píng)級(jí)安排說明
自公司債券信用評(píng)級(jí)報(bào)告出具之日起，鵬元資信將在本期債券的存續(xù)期內(nèi)對(duì)發(fā)行人進(jìn)行持續(xù)跟蹤評(píng)級(jí)。持續(xù)跟蹤評(píng)級(jí)包括定期跟蹤評(píng)級(jí)和不定期跟蹤評(píng)級(jí)。
定期跟蹤評(píng)級(jí)每年進(jìn)行一次。當(dāng)發(fā)生可能影響本次評(píng)級(jí)報(bào)告結(jié)論的重大事項(xiàng)，以及被評(píng)對(duì)象的情況發(fā)生重大變化時(shí)，發(fā)行人應(yīng)及時(shí)告知鵬元資信并提供評(píng)級(jí)所需相關(guān)資料。鵬元資信亦將持續(xù)關(guān)注與發(fā)行人有關(guān)的信息，在認(rèn)為必要時(shí)及時(shí)啟動(dòng)不定期跟蹤評(píng)級(jí)。
如發(fā)行人未能及時(shí)提供相關(guān)信息，鵬元資信有權(quán)根據(jù)公開信息進(jìn)行分析并調(diào)整信用等級(jí)，必要時(shí)，可公布信用等級(jí)暫時(shí)失效，直至發(fā)行人提供評(píng)級(jí)所需相關(guān)資料。
鵬元資信將及時(shí)在公司網(wǎng)站公布跟蹤評(píng)級(jí)結(jié)果與跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告，并同時(shí)報(bào)送發(fā)行人及相關(guān)部門。
發(fā)行人亦將通過上海證券交易所網(wǎng)站將上述跟蹤評(píng)級(jí)結(jié)果及報(bào)告予以公布備查，投資者可以在上海證券交易所網(wǎng)站查詢上述跟蹤評(píng)級(jí)結(jié)果及報(bào)告。
第八節(jié) 公司債券擔(dān)保人基本情況及資信情況
漯河銀鴿實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱：“銀鴿集團(tuán)”）為本期債券的還本付息提供無條件的不可撤銷的連帶責(zé)任保證擔(dān)保，擔(dān)保范圍包括本期債券全部本金及利息，以及違約金、損害賠償金、實(shí)現(xiàn)債權(quán)的全部費(fèi)用和其他應(yīng)支付的費(fèi)用。
銀鴿集團(tuán)是于2002年9月由漯河市財(cái)政局、漯河市經(jīng)濟(jì)發(fā)展投資總公司投資設(shè)立的有限公司。截至2009年12月31日，銀鴿集團(tuán)注冊(cè)資本15,880萬元，其中漯河市財(cái)政局出資14,880萬元，占注冊(cè)資本的93.70%，漯河市經(jīng)濟(jì)發(fā)展投資總公司（漯河市財(cái)政局全資子公司）出資1,000萬元，占注冊(cè)資本的6.3%。
截至2009年12月31日，銀鴿集團(tuán)總資產(chǎn)為488,335.83萬元，歸屬母公司所有者權(quán)益48,090.71萬元，2009年實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入236,036.00萬元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)12,860.92萬元，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為9,326.23萬元（以上財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)摘自銀鴿集團(tuán)2009年經(jīng)漯河慧光會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告），資產(chǎn)負(fù)債率(母公司)64.02%，流動(dòng)比率為0.98，速動(dòng)比率為0.74，利息保障倍數(shù)為3.55。
銀鴿集團(tuán)為控股型投資公司，截至2010年9月30日，銀鴿集團(tuán)母公司賬面凈資產(chǎn)為3.03億元。銀鴿集團(tuán)持有銀鴿投資1.68億股股票，占銀鴿投資總股本的20.32%，以2010年9月30日收盤價(jià)計(jì)算，該股份市值為9.24億元（賬面成本3.06億元），即其持有的銀鴿投資股票賬面增值6.18億元。銀鴿集團(tuán)母公司的賬面凈資產(chǎn)3.03億元加上其持有銀鴿投資股票的增值6.18億元后的凈值為9.21億元，相對(duì)本期的8億元公司債券，具有較好的償債能力。
綜合而言，銀鴿集團(tuán)作為漯河市財(cái)政局全資附屬的一家控股型公司，其自身具備正常的經(jīng)營(yíng)能力，能夠按時(shí)償還債務(wù)本息；擁有銀鴿投資股權(quán)的實(shí)際價(jià)值較高，可對(duì)本次債券償還形成一定的保障作用；同時(shí)銀鴿集團(tuán)與銀行等金融機(jī)構(gòu)建立了良好的長(zhǎng)期合作關(guān)系并保持了良好的信用記錄，銀鴿集團(tuán)總體償債能力較強(qiáng)。
第九節(jié) 發(fā)行人近三年是否存在違法違規(guī)行為的說明
發(fā)行人最近三年不存在違反工商、稅收、土地、環(huán)保、海關(guān)以及其他法律、行政法規(guī)的情況。
第十節(jié) 募集資金的運(yùn)用
本期發(fā)行公司債券所募資金，擬用其中2-4億元償還銀行貸款，優(yōu)化公司債務(wù)結(jié)構(gòu)，剩余資金補(bǔ)充公司流動(dòng)資金，改善公司資金狀況。
第十一節(jié) 其他重要事項(xiàng)
本期公司債券發(fā)行后至上市公告書公告前，本公司運(yùn)轉(zhuǎn)正常，未發(fā)生可能對(duì)本公司有較大影響的其他重要事項(xiàng)：
1、主要業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)進(jìn)展順利；
2、所處行業(yè)和市場(chǎng)未發(fā)生重大變化；
3、主要投入、產(chǎn)出物供求及價(jià)格無重大變化；
4、無新發(fā)生的重大投資；
5、無新發(fā)生的重大資產(chǎn)（股權(quán)）收購(gòu)、出售；
6、住所未發(fā)生變更；
7、無重大訴訟、仲裁案件；
8、重大會(huì)計(jì)政策未發(fā)生變動(dòng)；
9、會(huì)計(jì)師事務(wù)所未發(fā)生變動(dòng)；
10、未發(fā)生新的重大負(fù)債或重大債項(xiàng)的變化；
11、本公司資信情況未發(fā)生變化；
12、本期公司債券擔(dān)保人資信無重大變化；
13、無其他應(yīng)披露的重大事項(xiàng)。
第十二節(jié) 有關(guān)當(dāng)事人
一、發(fā)行人
公司名稱：河南銀鴿實(shí)業(yè)投資股份有限公司
法定代表人：楊松賀
辦公地址：河南省漯河市銀鴿路中段
聯(lián)系電話：(0395)2355611
傳真：(0395)2355302
聯(lián)系人：楚剛、方宇紅
二、保薦人（主承銷商）/上市推薦人/債券受托管理人
公司名稱：西南證券股份有限公司
法定代表人：王珠林
住所：重慶市渝中區(qū)臨江支路2號(hào)合景國(guó)際大廈A幢
辦公地址：北京市西城區(qū)金融大街35號(hào)國(guó)際企業(yè)大廈A座4樓
聯(lián)系電話：（010）88092288
傳真：（010）88092031
聯(lián)系人：許冰、武勝、張炳軍、何文珍、魏海濤
三、擔(dān)保人
公司名稱：漯河銀鴿實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司
法定代表人：楊松賀
辦公地址：河南省漯河市市區(qū)人民東路95號(hào)
聯(lián)系電話：(0395)2355016
傳真：(0395)2355016
聯(lián)系人：沈太康、何忙
四、資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)
公司名稱：鵬元資信評(píng)估有限公司
法定代表人：劉思源
辦公地址：深圳市深南大道7008號(hào)陽(yáng)光高爾夫大廈三樓
聯(lián)系電話：（010）66216006
傳真：（010）66212002
評(píng)級(jí)人員：趙軍、張苗
五、會(huì)計(jì)師事務(wù)所
公司名稱：亞太(集團(tuán))會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限公司
單位負(fù)責(zé)人：崔守忠
辦公地址：河南省鄭州市農(nóng)業(yè)路22號(hào)興業(yè)大廈A座五樓
聯(lián)系電話：（0371）65336666
傳真：（0371）65336363
經(jīng)辦注冊(cè)會(huì)計(jì)師：朱顯鋒、郭德功
六、律師事務(wù)所
公司名稱：河南陸達(dá)律師事務(wù)所
單位負(fù)責(zé)人：董鵬
辦公地址：鄭州市鄭東新區(qū)商務(wù)內(nèi)環(huán)9號(hào)龍湖大廈16層
聯(lián)系電話：（0371）60158720
傳真：（0371）60158711
經(jīng)辦律師：董鵬、房曉東
第十三節(jié) 備查文件目錄
一、備查文件
1、河南銀鴿實(shí)業(yè)投資股份有限公司公開發(fā)行公司債券募集說明書；
2、河南銀鴿實(shí)業(yè)投資股份有限公司公開發(fā)行公司債券募集說明書摘要；
3、河南銀鴿實(shí)業(yè)投資股份有限公司2007年、2008年和2009年經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告及已披露的2010年9月30日財(cái)務(wù)報(bào)告；
4、西南證券股份有限公司關(guān)于河南銀鴿實(shí)業(yè)投資股份有限公司公開發(fā)行公司債券發(fā)行保薦書；
5、關(guān)于河南銀鴿實(shí)業(yè)投資股份有限公司公開發(fā)行公司債券的法律意見書；
6、河南銀鴿實(shí)業(yè)投資股份有限公司2010年不超過8億元公司債券信用評(píng)級(jí)報(bào)告；
7、河南銀鴿實(shí)業(yè)投資股份有限公司2010年公司債券受托管理協(xié)議；
8、河南銀鴿實(shí)業(yè)投資股份有限公司2010年公司債券債券持有人會(huì)議規(guī)則；
9、銀鴿集團(tuán)為本期債券出具的擔(dān)保函；
10、中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)本期債券的公開發(fā)行的文件。
二、查閱地點(diǎn)
1、河南銀鴿實(shí)業(yè)投資股份有限公司
辦公地址：河南省漯河市銀鴿路中段
聯(lián)系電話：0395-2355611
傳真：0395-2355302
聯(lián)系人：楚剛、方宇紅、張潔
2、保薦人（主承銷商）：西南證券股份有限公司
辦公地址：北京市西城區(qū)金融大街35號(hào)國(guó)際企業(yè)大廈A座4樓
聯(lián)系電話：010-88092288
傳真： 010-88092031
聯(lián)系人：許冰、武勝、張炳軍、何文珍、魏海濤
（此頁(yè)無正文，為《2010年河南銀鴿實(shí)業(yè)投資股份有限公司公司債券上市公告書》的簽署頁(yè)）
發(fā)行人：河南銀鴿實(shí)業(yè)投資股份有限公司
年 月 日
（此頁(yè)無正文，為《2010年河南銀鴿實(shí)業(yè)投資股份有限公司公司債券上市公告書》的簽署頁(yè)）
保薦人（主承銷商）：西南證券股份有限公司
年 月 日
, gn=right>0.433、合并現(xiàn)金流量表
|
項(xiàng)目 |
2010年1-9月 |
2009年 |
2008年 |
2007年 |
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一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量： |
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銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 |
189,370.60 |
206,722.15 |
228,319.63 |
225,917.36 |
|
收到的稅費(fèi)返還 |
2,225.37 |
3,237.15 |
147.43 |
422.72 |
|
收到其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 |
1,745.08 |
3,759.06 |
1,625.52 |
856.43 |
|
經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì) |
193,341.06 |
213,718.36 |
230,092.58 |
227,196.51 |
|
購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金 |
146,413.02 |
167,464.98 |
175,424.46 |
175,343.70 |
|
支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金 |
12,243.00 |
13,408.58 |
9,917.55 |
7,724.58 |
|
支付的各項(xiàng)稅費(fèi) |
17,703.86 |
15,442.58 |
14,590.46 |
16,155.44 |
|
支付其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 |
8,725.54 |
6,642.52 |
9,272.59 |
7,070.50 |
|
經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì) |
185,085.42 |
202,958.66 |
209,205.06 |
206,294.21 |
|
經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ |
8,255.64 |
10,759.70 |
20,887.52 |
20,902.30 |
|
二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量： |
|
|
|
|
|
收回投資收到的現(xiàn)金 |
570.50 |
917.22 |
2,101.18 |
3,000.00 |
|
取得投資收益收到的現(xiàn)金 |
28.53 |
40.75 |
28.04 |
1,116.87 |
|
處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額 |
0.00 |
158.80 |
27.00 |
1,906.33 |
|
收到其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 |
1,090.00 |
1,016.00 |
0.00 |
0.00 |
|
投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì) |
1,689.03 |
2,132.77 |
2,156.22 |
6,023.20 |
|
購(gòu)建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金 |
26,264.58 |
14,949.13 |
39,782.47 |
30,847.89 |
|
投資支付的現(xiàn)金 |
74.00 |
12,179.86 |
6,825.23 |
3,815.00 |
|
取得子公司及其他營(yíng)業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額 |
0.00 |
0.00 |
5,922.17 |
5,743.13 |
|
支付其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 |
0.00 |
24,200.05 |
0.54 |
0.00 |
|
投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì) |
26,338.58 |
51,329.04 |
52,530.41 |
40,406.02 |
|
投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ |
-24,649.56 |
-49,196.27 |
-50,374.19 |
-34,382.82 |
|
三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量： |
|
|
|
|
|
吸收投資收到的現(xiàn)金 |
0.00 |
63,825.00 |
0.00 |
47,207.60 |
|
其中：子公司吸收少數(shù)股東投資收到的現(xiàn)金 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
9,200.00 |
|
取得借款收到的現(xiàn)金 |
124,202.71 |
150,146.88 |
126,345.00 |
46,850.00 |
|
發(fā)行債券收到的現(xiàn)金 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
|
收到其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 |
0.00 |
0.00 |
7,122.00 |
8,000.00 |
|
籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì) |
124,202.71 |
213,971.88 |
133,467.00 |
102,057.60 |
|
償還債務(wù)支付的現(xiàn)金 |
85,829.21 |
126,488.13 |
80,011.81 |
63,297.05 |
|
分配股利、利潤(rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金 |
6,605.61 |
7,636.34 |
12,067.23 |
5,285.92 |
|
其中：子公司支付給少數(shù)股東的股利、利潤(rùn) |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
|
支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 |
3,975.39 |
38,661.01 |
6,582.92 |
14,992.54 |
|
籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì) |
96,410.22 |
172,785.48 |
98,661.96 |
83,575.51 |
|
籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ |
27,792.49 |
41,186.40 |
34,805.04 |
18,482.09 |
|
四、匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的影響 |
0.00 |
-5.12 |
-39.37 |
-49.10 |
|
五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額 |
11,398.57 |
2,744.70 |
5,279.00 |
4,952.47 |
（二）最近三年及一期母公司財(cái)務(wù)報(bào)表
1、母公司資產(chǎn)負(fù)債表
|
項(xiàng)目 |
2010.9.30 |
2009.12.31 |
2008.12.31 |
2007.12.31 |
|
流動(dòng)資產(chǎn)： |
|
|
|
|
|
貨幣資金 |
56,819.22 |
83,503.33 |
38,430.00 |
32,743.71 |
|
交易性金融資產(chǎn) |
|
|
|
|
|
應(yīng)收票據(jù) |
17,304.54 |
8,861.37 |
8,233.68 |
15,151.15 |
|
應(yīng)收賬款 |
14,703.72 |
9,180.53 |
7,534.82 |
6,360.82 |
|
預(yù)付款項(xiàng) |
6,324.93 |
4,409.95 |
5,005.94 |
5,674.61 |
|
應(yīng)收利息 |
0.00 |
28.53 |
40.75 |
40.75 |
|
應(yīng)收股利 |
|
|
|
|
|
其他應(yīng)收款 |
39,584.29 |
24,966.09 |
19,584.99 |
18,047.13 |
|
存貨 |
19,114.20 |
24,489.49 |
19,792.36 |
15,015.09 |
|
一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn) |
0.00 |
570.50 |
0.00 |
0.00 |
|
其他流動(dòng)資產(chǎn) |
|
|
|
|
|
流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) |
153,850.90 |
156,009.79 |
98,622.55 |
93,033.26 |
|
非流動(dòng)資產(chǎn)： |
|
|
|
|
|
可供出售金融資產(chǎn) |
|
|
|
|
|
持有至到期投資 |
0.00 |
0.00 |
815.00 |
815.00 |
|
長(zhǎng)期應(yīng)收款 |
|
|
|
|
|
長(zhǎng)期股權(quán)投資 |
98,297.84 |
64,789.56 |
52,238.53 |
36,066.09 |
|
投資性房地產(chǎn) |
|
|
|
|
|
固定資產(chǎn) |
111,351.88 |
118,053.46 |
80,441.45 |
77,748.36 |
|
在建工程 |
41,367.18 |
27,969.74 |
58,298.31 |
24,444.39 |
|
工程物資 |
|
|
|
|
|
固定資產(chǎn)清理 |
|
|
|
|
|
生產(chǎn)性生物資產(chǎn) |
|
|
|
|
|
油氣資產(chǎn) |
|
|
|
|
|
無形資產(chǎn) |
7,878.57 |
8,015.62 |
8,219.86 |
8,424.10 |
|
開發(fā)支出 |
|
|
|
|
|
商譽(yù) |
|
|
|
|
|
長(zhǎng)期待攤費(fèi)用 |
995.06 |
457.61 |
370.78 |
100.11 |
|
遞延所得稅資產(chǎn) |
1,089.42 |
1,414.58 |
1,077.12 |
746.01 |
|
其他非流動(dòng)資產(chǎn) |
|
|
|
|
|
非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) |
260,979.94 |
220,700.56 |
201,461.05 |
148,344.05 |
|
資產(chǎn)總計(jì) |
414,830.84 |
376,710.35 |
300,083.60 |
241,377.31 |
|
流動(dòng)負(fù)債： |
|
|
|
|
|
短期借款 |
63,500.00 |
62,115.41 |
56,225.00 |
41,650.00 |
|
交易性金融負(fù)債 |
|
|
|
|
|
應(yīng)付票據(jù) |
25,265.00 |
22,929.60 |
39,812.31 |
19,066.80 |
|
應(yīng)付賬款 |
21,834.12 |
23,998.78 |
18,621.90 |
7,298.77 |
|
預(yù)收款項(xiàng) |
6,000.04 |
6,378.54 |
2,394.66 |
5,675.13 |
|
應(yīng)付職工薪酬 |
291.14 |
184.90 |
175.48 |
155.50 |
|
應(yīng)交稅費(fèi) |
1,078.94 |
191.55 |
-258.26 |
1,096.18 |
|
應(yīng)付利息 |
462.70 |
7.77 |
17.64 |
0.00 |
|
應(yīng)付股利 |
|
|
|
|
|
其他應(yīng)付款 |
12,409.28 |
11,805.06 |
17,110.46 |
10,253.80 |
|
一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債 |
11,533.02 |
10,970.55 |
10,670.00 |
4,000.00 |
|
其他流動(dòng)負(fù)債 |
30,000.00 |
|
|
511.17 |
|
流動(dòng)負(fù)債合計(jì) |
172,374.24 |
138,582.17 |
144,769.19 |
89,707.36 |
|
非流動(dòng)負(fù)債： |
|
|
|
|
|
長(zhǎng)期借款 |
43,628.23 |
41,450.24 |
26,675.12 |
28,128.69 |
|
應(yīng)付債券 |
|
|
|
|
|
長(zhǎng)期應(yīng)付款 |
3,104.25 |
6,662.19 |
8,874.76 |
2,952.76 |
|
專項(xiàng)應(yīng)付款 |
|
|
|
|
|
預(yù)計(jì)負(fù)債 |
|
|
|
|
|
遞延所得稅負(fù)債 |
290.12 |
290.12 |
290.12 |
290.12 |
|
其他非流動(dòng)負(fù)債 |
2,238.16 |
1,151.51 |
996.00 |
0.00 |
|
非流動(dòng)負(fù)債合計(jì) |
49,260.77 |
49,554.06 |
36,836.00 |
31,371.57 |
|
負(fù)債合計(jì) |
221,635.01 |
188,136.23 |
181,605.19 |
121,078.92 |
|
所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）： |
|
|
|
|
|
實(shí)收資本（或股本） |
82,537.41 |
55,024.94 |
42,620.00 |
42,620.00 |
|
資本公積 |
71,630.88 |
99,127.98 |
47,059.79 |
46,883.09 |
|
減：庫(kù)存股 |
|
|
|
|
|
專項(xiàng)儲(chǔ)備 |
|
|
|
|
|
盈余公積 |
6,192.41 |
6,192.41 |
5,630.15 |
5,403.62 |
|
一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備 |
|
|
|
|
|
未分配利潤(rùn) |
32,835.13 |
28,228.79 |
23,168.46 |
25,391.68 |
|
所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）合計(jì) |
193,195.83 |
188,574.12 |
118,478.41 |
120,298.39 |
|
負(fù)債和所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）總計(jì) |
414,830.84 |
376,710.35 |
300,083.60 |
241,377.31 |
2、母公司利潤(rùn)表
|
項(xiàng)目 |
2010年1-9月 |
2009年 |
2008年 |
2007年 |
|
一、營(yíng)業(yè)收入 |
203,882.61 |
188,865.01 |
173,773.72 |
155,365.07 |
|
減：營(yíng)業(yè)成本 |
179,712.97 |
163,983.67 |
152,262.49 |
128,301.46 |
|
營(yíng)業(yè)稅金及附加 |
642.76 |
345.16 |
750.70 |
867.11 |
|
銷售費(fèi)用 |
4,603.72 |
4,275.36 |
4,235.45 |
4,608.18 |
|
管理費(fèi)用 |
8,195.59 |
7,822.99 |
4,332.50 |
2,650.17 |
|
財(cái)務(wù)費(fèi)用 |
6,017.68 |
5,313.62 |
8,115.18 |
4,645.59 |
|
資產(chǎn)減值損失 |
-1,279.94 |
849.03 |
1,324.41 |
590.13 |
|
加：公允價(jià)值變動(dòng)收益（損失以“－”號(hào)填列） |
|
|
|
|
|
投資收益（損失以“－”號(hào)填列） |
32.91 |
29.56 |
45.03 |
460.02 |
|
其中：對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益 |
32.91 |
1.04 |
4.28 |
419.27 |
|
二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（虧損以“－”號(hào)填列） |
6,022.75 |
6,304.75 |
2,798.02 |
14,162.45 |
|
加：營(yíng)業(yè)外收入 |
157.19 |
1,255.71 |
158.24 |
1,286.19 |
|
減：營(yíng)業(yè)外支出 |
32.45 |
97.27 |
111.98 |
31.33 |
|
其中：非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失 |
15.21 |
19.17 |
111.06 |
21.57 |
|
三、利潤(rùn)總額（虧損總額以“－”號(hào)填列） |
6,147.48 |
7,463.19 |
2,844.28 |
15,417.31 |
|
減：所得稅費(fèi)用 |
1,541.14 |
1,840.61 |
578.97 |
3,691.29 |
|
四、凈利潤(rùn)（凈虧損以“－”號(hào)填列） |
4,606.34 |
5,622.58 |
2,265.31 |
11,726.03 |
3、母公司現(xiàn)金流量表
|
項(xiàng)目 |
2010年1-9月 |
2009年 |
2008年 |
2007年 |
|
一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量： |
|
|
|
|
|
銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 |
121,907.30 |
145,098.09 |
204,126.31 |
184,506.73 |
|
收到的稅費(fèi)返還 |
|
|
|
|
|
收到其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 |
157.19 |
1,715.30 |
1,143.60 |
708.78 |
|
經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì) |
122,064.49 |
146,813.39 |
205,269.91 |
185,215.50 |
|
購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金 |
94,863.52 |
123,710.61 |
159,757.67 |
139,755.68 |
|
支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金 |
6,645.68 |
7,497.07 |
6,662.71 |
5,208.39 |
|
支付的各項(xiàng)稅費(fèi) |
8,248.01 |
6,433.26 |
11,559.35 |
13,721.78 |
|
支付其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 |
5,345.41 |
2,961.01 |
7,325.57 |
5,347.85 |
|
經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì) |
115,102.62 |
140,601.95 |
185,305.30 |
164,033.69 |
|
經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ |
6,961.87 |
6,211.44 |
19,964.61 |
21,181.81 |
|
二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量： |
|
|
|
|
|
收回投資收到的現(xiàn)金 |
570.50 |
244.50 |
0.00 |
0.00 |
|
取得投資收益收到的現(xiàn)金 |
28.53 |
40.75 |
0.00 |
0.00 |
|
處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額 |
0.00 |
152.20 |
0.00 |
0.00 |
|
處置子公司及其他營(yíng)業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額 |
|
|
|
|
|
收到其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 |
1,090.00 |
611.00 |
0.00 |
0.00 |
|
投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì) |
1,689.03 |
1,048.45 |
0.00 |
0.00 |
|
購(gòu)建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金 |
12,362.41 |
10,694.07 |
33,409.83 |
22,865.76 |
|
投資支付的現(xiàn)金 |
31,134.00 |
11,979.86 |
10,446.00 |
815.00 |
|
取得子公司及其他營(yíng)業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額 |
0.00 |
0.00 |
5,922.17 |
5,743.13 |
|
支付其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 |
0.00 |
33,881.71 |
0.00 |
0.00 |
|
投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì) |
43,496.41 |
56,555.64 |
49,778.00 |
29,423.89 |
|
投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ |
-41,807.39 |
-55,507.19 |
-49,778.00 |
-29,423.89 |
|
三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量： |
|
|
|
|
|
吸收投資收到的現(xiàn)金 |
0.00 |
63,825.00 |
0.00 |
38,007.60 |
|
取得借款收到的現(xiàn)金 |
88,428.71 |
132,027.88 |
111,105.00 |
46,850.00 |
|
收到其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 |
10,653.40 |
5,265.00 |
19,401.18 |
8,068.24 |
|
籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì) |
99,082.11 |
201,117.88 |
130,506.18 |
92,925.84 |
|
償還債務(wù)支付的現(xiàn)金 |
59,222.74 |
115,589.81 |
75,247.60 |
61,040.07 |
|
分配股利、利潤(rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金 |
5,121.91 |
5,574.11 |
11,591.66 |
4,614.17 |
|
支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 |
20,815.08 |
27,138.79 |
8,127.90 |
14,217.09 |
|
籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì) |
85,159.73 |
148,302.71 |
94,967.16 |
79,871.33 |
|
籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ |
13,922.38 |
52,815.17 |
35,539.02 |
13,054.51 |
|
四、匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的影響 |
0.00 |
-5.12 |
-39.34 |
-49.06 |
|
五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額 |
-20,923.14 |
3,514.30 |
5,686.29 |
4,763.37 |
三、公司主要財(cái)務(wù)指標(biāo)
（一）公司最近三年及一期的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)
1、合并報(bào)表財(cái)務(wù)指標(biāo)
|
財(cái)務(wù)指標(biāo) |
2010年1-9月/末 |
2009年末/度 |
2008年末/度 |
2007年末/度 |
|
流動(dòng)比率 |
0.93 |
1.02 |
0.67 |
0.99 |
|
速動(dòng)比率 |
0.72 |
0.75 |
0.45 |
0.75 |
|
資產(chǎn)負(fù)債率 |
59.14% |
54.12% |
60.26% |
49.32% |
|
利息保障倍數(shù) |
1.47 |
2.01 |
1.35 |
5.23 |
|
貸款償還率 |
100.00% |
,
100.00% |
100.00% |
100.00% |
|
利息償付率 |
100.00% |
100.00% |
100.00% |
100.00% |
2、母公司財(cái)務(wù)指標(biāo)
|
財(cái)務(wù)指標(biāo) |
2010年1-9月/末 |
2009年末/度 |
2008年末/度 |
2007年末/度 |
|
流動(dòng)比率 |
0.89 |
1.13 |
0.68 |
1.04 |
|
速動(dòng)比率 |
0.78 |
0.95 |
0.54 |
0.87 |
|
資產(chǎn)負(fù)債率 |
53.43% |
49.94% |
60.52% |
50.16% |
|
利息保障倍數(shù) |
2.02 |
2.40 |
1.35 |
4.32 |
|
貸款償還率 |
100% |
100% |
100% |
100% |
|
利息償付率 |
100% |
100% |
100% |
100% |
其中：利息保障倍數(shù)=（利潤(rùn)總額+利息費(fèi)用）/利息費(fèi)用
貸款償還率=實(shí)際貸款償還額/應(yīng)償還貸款額
利息償付率=實(shí)際支付利息/應(yīng)付利息
（二）近三年及一期凈資產(chǎn)收益率和每股收益
|
項(xiàng)目 |
2010年1-9月 |
2009年度 |
2008年度 |
2007年度 | |
|
扣除非經(jīng)常性損益前每股收益（元） |
基本每股收益 |
0.04 |
0.10 |
0.08 |
0.43 |
|
稀釋每股收益 |
0.04 |
0.10 |
0.08 |
0.43 | |
|
扣除非經(jīng)常性損益前凈資產(chǎn)收益率（%） |
全面攤薄 |
1.49 |
2.43 |
2.54 |
13.27 |
|
加權(quán)平均 |
1.50 |
2.89 |
2.57 |
17.57 | |
|
扣除非經(jīng)常性損益后每股收益（元） |
基本每股收益 |
0.05 |
0.07 |
0.12 |
0.29 |
|
稀釋每股收益 |
0.05 |
0.07 |
0.12 |
0.29 | |
|
扣除非經(jīng)常性損益后凈資產(chǎn)收益率（%） |
全面攤薄 |
1.90 |
1.64 |
3.98 |
8.95 |
|
加權(quán)平均 |
1.92 |
1.96 |
4.04 |
11.85 | |
備注：
加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率的計(jì)算公式如下：
加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率=P0/(E0＋NP÷2＋Ei×Mi÷M0? Ej×Mj÷M0±Ek×Mk÷M0)
其中：P0分別對(duì)應(yīng)于歸屬于公司普通股股東的凈利潤(rùn)、扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于公司普通股股東的凈利潤(rùn)；NP為歸屬于公司普通股股東的凈利潤(rùn)；E0為歸屬于公司普通股股東的期初凈資產(chǎn)；Ei為報(bào)告期發(fā)行新股或債轉(zhuǎn)股等新增的、歸屬于公司普通股股東的凈資產(chǎn)；Ej為報(bào)告期回購(gòu)或現(xiàn)金分紅等減少的、歸屬于公司普通股股東的凈資產(chǎn)；M0為報(bào)告期月份數(shù)；Mi為新增凈資產(chǎn)次月起至報(bào)告期期末的累計(jì)月數(shù)；Mj為減少凈資產(chǎn)次月起至報(bào)告期期末的累計(jì)月數(shù)；Ek為因其他交易或事項(xiàng)引起的、歸屬于公司普通股股東的凈資產(chǎn)增減變動(dòng)；Mk為發(fā)生其他凈資產(chǎn)增減變動(dòng)次月起至報(bào)告期期末的累計(jì)月數(shù)。
基本每股收益的計(jì)算公式如下：
基本每股收益=P0÷S
S= S0＋S1＋Si×Mi÷M0? Sj×Mj÷M0-Sk
其中：P0為歸屬于公司普通股股東的凈利潤(rùn)或扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)；S為發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)；S0為期初股份總數(shù)；S1為報(bào)告期因公積金轉(zhuǎn)增股本或股票股利分配等增加股份數(shù)；Si為報(bào)告期因發(fā)行新股或債轉(zhuǎn)股等增加股份數(shù)；Sj為報(bào)告期因回購(gòu)等減少股份數(shù)；Sk為報(bào)告期縮股數(shù)；M0報(bào)告期月份數(shù)；Mi為增加股份次月起至報(bào)告期期末的累計(jì)月數(shù)；Mj為減少股份次月起至報(bào)告期期末的累計(jì)月數(shù)。
公司存在稀釋性潛在普通股的，應(yīng)當(dāng)分別調(diào)整歸屬于普通股股東的報(bào)告期凈利潤(rùn)和發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)，并據(jù)以計(jì)算稀釋每股收益。
在發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券、股份期權(quán)、認(rèn)股權(quán)證等稀釋性潛在普通股情況下，稀釋每股收益的計(jì)算公式如下：
稀釋每股收益=P1/(S0＋S1＋Si×Mi÷M0?Sj×Mj÷M0?Sk+認(rèn)股權(quán)證、股份期權(quán)、可轉(zhuǎn)換債券等增加的普通股加權(quán)平均數(shù))
其中，P1為歸屬于公司普通股股東的凈利潤(rùn)或扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于公司普通股股東的凈利潤(rùn)，并考慮稀釋性潛在普通股對(duì)其影響，按《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》及有關(guān)規(guī)定進(jìn)行調(diào)整。
第六節(jié) 本期公司債券的償付風(fēng)險(xiǎn)及償債計(jì)劃和保障措施
一、償付風(fēng)險(xiǎn)
鵬元資信評(píng)定發(fā)行人的主體信用等級(jí)為AA-，AA級(jí)別的涵義為受評(píng)對(duì)象償還債務(wù)的能力很強(qiáng)，受不利經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響不大，違約風(fēng)險(xiǎn)很低。AA-表示借款企業(yè)的一般償付能力略低于AA級(jí)。
鵬元資信評(píng)定本期債券信用等級(jí)為AA，本級(jí)別的涵義為債券安全性很高，違約風(fēng)險(xiǎn)很低。
本公司目前經(jīng)營(yíng)狀況良好，現(xiàn)金流充裕，償付能力較強(qiáng)。由于本期債券的存續(xù)期較長(zhǎng)，如果在本期債券的存續(xù)期內(nèi)發(fā)行人所處的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、經(jīng)濟(jì)政策、行業(yè)和資本市場(chǎng)狀況等不可控因素發(fā)生變化，將可能導(dǎo)致發(fā)行人不能從預(yù)期的還款來源中獲得足夠的資金按期支付本息，以致可能對(duì)債券持有人的利益造成一定影響。
二、償債計(jì)劃
本次公司債券發(fā)行后，發(fā)行人將制定周密的財(cái)務(wù)計(jì)劃，保證資金按計(jì)劃調(diào)度，按時(shí)、足額地準(zhǔn)備資金用于本次公司債券的本息償付，以充分保障投資者的利益。
本期公司債券的償債資金主要來源于以下幾點(diǎn)：
1、公司盈利是償還本期債券本息的可靠保障
得益于良好的中國(guó)經(jīng)濟(jì)和公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，近年來，公司業(yè)務(wù)迅速發(fā)展，經(jīng)營(yíng)規(guī)模逐年提升。最近三年一期，發(fā)行人營(yíng)業(yè)收入分別為：192,018.78萬元、209,287.25萬元、234,195.24萬元和246,736.75萬元，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為16,955.34萬元、3,275.03萬元、4,880.67萬元和3,028.17萬元，2008年和2009年凈利潤(rùn)相對(duì)較少是因金融危機(jī)的影響，整個(gè)造紙行業(yè)的盈利能力普遍下降，公司采用多種措施，確保了2008年盈利，2009年盈利在2008年基礎(chǔ)上增長(zhǎng)了約50%，發(fā)行人2010年前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬母公司所有者凈利潤(rùn)3,028.17萬元，較2009年同期增長(zhǎng)11.01%。逐漸增強(qiáng)的盈利能力為本期債券償還提供了可靠保障。
2、發(fā)行人經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流是償債資金的主要來源之一
最近三年一期，發(fā)行人經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量分別為20,902.30萬元、20,887.52萬元、10,759.70萬元和8,255.64萬元，均為凈流入，其中銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為225,917.36萬元、228,319.63萬元、206,722.15萬元和189,370.60萬元。同期，公司購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金分別為175,343.70萬元、175,424.46萬元、167,464.98萬元和146,413.02萬元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入與流出金額均比較大。由于公司商業(yè)信用良好，可以有效利用公司主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)生的巨額現(xiàn)金流來償還本期債券。
3、間接與直接融資渠道暢通
公司經(jīng)營(yíng)狀況良好，且具有較好的發(fā)展前景，在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中，公司與商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)建立了長(zhǎng)期的良好合作關(guān)系。公司的貸款到期均能按時(shí)償付，從未出現(xiàn)逾期情況，具有良好的資信水平。基于公司良好的經(jīng)營(yíng)狀況和資信狀況，公司具備較強(qiáng)的間接融資能力，這有助于公司在必要時(shí)可通過銀行貸款補(bǔ)充流動(dòng)資金，從而更有力地為本次債券的償付提供保障。
另外，作為上市公司，本公司經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定、業(yè)績(jī)良好，在資本市場(chǎng)的融資渠道暢通，2007年、2009年分別通過非公開發(fā)行股票順利進(jìn)行了股權(quán)融資，2010年4月9日，中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)接受公司短期融資券注冊(cè)。同意公司在2年內(nèi)發(fā)行短期融資券5億元。2010年4月27日，發(fā)行人發(fā)行了期限為365天、票面利率為3.27%的短期融資券3億元。目前，本公司在資本市場(chǎng)信用記錄良好。因而必要時(shí)，公司可以通過直接融資手段在資本市場(chǎng)籌集資金以滿足公司資金需要，這也為公司按期償還本期債券提供有力支持。
4、擔(dān)保人為本期債券提供了無條件的不可撤銷的連帶責(zé)任保證擔(dān)保
銀鴿集團(tuán)為本期債券出具了《擔(dān)保函》。擔(dān)保人在《擔(dān)保函》中承諾，對(duì)本期債券提供無條件的不可撤銷的連帶責(zé)任保證擔(dān)保。如發(fā)行人不能在募集說明書規(guī)定的期限內(nèi)按時(shí)、足額兌付債券本息，擔(dān)保人將承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任。債券持有人可分別或聯(lián)合要求擔(dān)保人承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任，債券受托管理人有權(quán)代表債券持有人要求擔(dān)保人履行保證責(zé)任，償付本期債券本息。擔(dān)保人保證的范圍包括本期債券的全部本息，以及違約金、損害賠償金、實(shí)現(xiàn)債權(quán)的全部費(fèi)用和其他應(yīng)支付的費(fèi)用。
三、償債保障措施
為了有效地維護(hù)債券持有人的利益，保證本期債券本息按約定償付，發(fā)行人建立了一系列工作機(jī)制，包括設(shè)立專項(xiàng)償債賬戶和償付工作小組、建立發(fā)行人與債券受托管理人的長(zhǎng)效溝通機(jī)制、健全風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管和預(yù)警機(jī)制及加強(qiáng)信息披露等，形成一套完整的確保本期債券本息按約定償付的保障體系。
（一）制定債券持有人會(huì)議規(guī)則
公司和債券受托管理人已按照《試點(diǎn)辦法》的要求共同制定了《債券持有人會(huì)議規(guī)則》，約定債券持有人通過債券持有人會(huì)議行使權(quán)利的范圍、程序和其他重要事項(xiàng)，為保障本期債券本息的按約定償付做出了合理的制度安排。
（二）設(shè)立專項(xiàng)償債賬戶
發(fā)行人將設(shè)立專項(xiàng)償債賬戶，通過對(duì)該賬戶的專項(xiàng)管理，提前準(zhǔn)備本期債券的到期應(yīng)付本息，以保證按約定償付本期債券本息。
（三）設(shè)立專門的償付工作小組
發(fā)行人將設(shè)立由財(cái)務(wù)部和證券部共同組成本期債券本息償付工作小組，自本期債券發(fā)行之日起至付息期限或兌付期限結(jié)束，工作小組全面負(fù)責(zé)利息支付、本金兌付及相關(guān)事務(wù)，并在需要的情況下繼續(xù)處理付息或兌付期限結(jié)束后的有關(guān)事宜。
（四）充分發(fā)揮債券受托管理人的作用
本期債券引入了債券受托管理人制度，由債券受托管理人代表債券持有人對(duì)發(fā)行人的相關(guān)情況進(jìn)行監(jiān)督，并在本期債券本息無法按約定償付時(shí)，代表債券持有人采取一切必要及可行的措施，保護(hù)債券持有人的正當(dāng)利益。
發(fā)行人將嚴(yán)格按照債券受托管理協(xié)議的規(guī)定，配合債券受托管理人履行職責(zé)，定期向債券受托管理人報(bào)送發(fā)行人承諾履行情況，并在可能出現(xiàn)債券違約時(shí)及時(shí)通知債券受托管理人，便于債券受托管理人及時(shí)通知保證人，啟動(dòng)相應(yīng)擔(dān)保程序，或根據(jù)債券受托管理協(xié)議采取其他必要的措施。
（五）保證人為本期債券提供保證擔(dān)保
銀鴿集團(tuán)為本期債券提供了無條件的不可撤銷的連帶責(zé)任保證擔(dān)保。如發(fā)行人無法按約定償付本期債券本息，則銀鴿集團(tuán)將按照出具的《擔(dān)保函》及有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任，保證的范圍包括本期債券全部本金及利息、違約金、損害賠償金和實(shí)現(xiàn)債權(quán)的全部費(fèi)用和其他應(yīng)支付的費(fèi)用。
（六）針對(duì)發(fā)行人違約的解決措施
1、公司保證按照本次公司債券發(fā)行條款約定的時(shí)間向債券持有人支付債券利息及兌付債券本金，若公司不能按時(shí)支付利息或債券到期不能兌付本金，對(duì)于逾期未付的利息或本金，公司將根據(jù)逾期天數(shù)按罰息利率乘以逾期未支付的本金或利息余額計(jì)算的數(shù)額向債券持有人支付利息，罰息利率為本次公司債券利率水平上加收30%。
2、當(dāng)發(fā)行人未按時(shí)支付本期債券本金和/或利息，或發(fā)生其他違約情況時(shí)，債券受托管理人將代表債券持有人向發(fā)行人進(jìn)行追索。如果債券受托管理人未按債券受托管理協(xié)議履行其職責(zé)，債券持有人有權(quán)直接依法向發(fā)行人追索，并追究債券受托管理人的違約責(zé)任。
3、發(fā)行人已經(jīng)做出董事會(huì)決議，并經(jīng)臨時(shí)股東大會(huì)通過，承諾在預(yù)計(jì)不能按期償付債券本息或者到期未能按期償付債券本息時(shí)，公司將至少采取如下措施：
（1）不向股東分配利潤(rùn)；
（2）暫緩重大對(duì)外投資、收購(gòu)兼并等資本性支出項(xiàng)目的實(shí)施；
（3）調(diào)減或停發(fā)董事和高級(jí)管理人員的工資和獎(jiǎng)金；
（4）主要責(zé)任人不得調(diào)離。
第七節(jié) 債券跟蹤評(píng)級(jí)安排說明
自公司債券信用評(píng)級(jí)報(bào)告出具之日起，鵬元資信將在本期債券的存續(xù)期內(nèi)對(duì)發(fā)行人進(jìn)行持續(xù)跟蹤評(píng)級(jí)。持續(xù)跟蹤評(píng)級(jí)包括定期跟蹤評(píng)級(jí)和不定期跟蹤評(píng)級(jí)。
定期跟蹤評(píng)級(jí)每年進(jìn)行一次。當(dāng)發(fā)生可能影響本次評(píng)級(jí)報(bào)告結(jié)論的重大事項(xiàng)，以及被評(píng)對(duì)象的情況發(fā)生重大變化時(shí)，發(fā)行人應(yīng)及時(shí)告知鵬元資信并提供評(píng)級(jí)所需相關(guān)資料。鵬元資信亦將持續(xù)關(guān)注與發(fā)行人有關(guān)的信息，在認(rèn)為必要時(shí)及時(shí)啟動(dòng)不定期跟蹤評(píng)級(jí)。
如發(fā)行人未能及時(shí)提供相關(guān)信息，鵬元資信有權(quán)根據(jù)公開信息進(jìn)行分析并調(diào)整信用等級(jí)，必要時(shí)，可公布信用等級(jí)暫時(shí)失效，直至發(fā)行人提供評(píng)級(jí)所需相關(guān)資料。
鵬元資信將及時(shí)在公司網(wǎng)站公布跟蹤評(píng)級(jí)結(jié)果與跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告，并同時(shí)報(bào)送發(fā)行人及相關(guān)部門。
發(fā)行人亦將通過上海證券交易所網(wǎng)站將上述跟蹤評(píng)級(jí)結(jié)果及報(bào)告予以公布備查，投資者可以在上海證券交易所網(wǎng)站查詢上述跟蹤評(píng)級(jí)結(jié)果及報(bào)告。
第八節(jié) 公司債券擔(dān)保人基本情況及資信情況
漯河銀鴿實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱：“銀鴿集團(tuán)”）為本期債券的還本付息提供無條件的不可撤銷的連帶責(zé)任保證擔(dān)保，擔(dān)保范圍包括本期債券全部本金及利息，以及違約金、損害賠償金、實(shí)現(xiàn)債權(quán)的全部費(fèi)用和其他應(yīng)支付的費(fèi)用。
銀鴿集團(tuán)是于2002年9月由漯河市財(cái)政局、漯河市經(jīng)濟(jì)發(fā)展投資總公司投資設(shè)立的有限公司。截至2009年12月31日，銀鴿集團(tuán)注冊(cè)資本15,880萬元，其中漯河市財(cái)政局出資14,880萬元，占注冊(cè)資本的93.70%，漯河市經(jīng)濟(jì)發(fā)展投資總公司（漯河市財(cái)政局全資子公司）出資1,000萬元，占注冊(cè)資本的6.3%。
截至2009年12月31日，銀鴿集團(tuán)總資產(chǎn)為488,335.83萬元，歸屬母公司所有者權(quán)益48,090.71萬元，2009年實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入236,036.00萬元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)12,860.92萬元，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為9,326.23萬元（以上財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)摘自銀鴿集團(tuán)2009年經(jīng)漯河慧光會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告），資產(chǎn)負(fù)債率(母公司)64.02%，流動(dòng)比率為0.98，速動(dòng)比率為0.74，利息保障倍數(shù)為3.55。
銀鴿集團(tuán)為控股型投資公司，截至2010年9月30日，銀鴿集團(tuán)母公司賬面凈資產(chǎn)為3.03億元。銀鴿集團(tuán)持有銀鴿投資1.68億股股票，占銀鴿投資總股本的20.32%，以2010年9月30日收盤價(jià)計(jì)算，該股份市值為9.24億元（賬面成本3.06億元），即其持有的銀鴿投資股票賬面增值6.18億元。銀鴿集團(tuán)母公司的賬面凈資產(chǎn)3.03億元加上其持有銀鴿投資股票的增值6.18億元后的凈值為9.21億元，相對(duì)本期的8億元公司債券，具有較好的償債能力。
綜合而言，銀鴿集團(tuán)作為漯河市財(cái)政局全資附屬的一家控股型公司，其自身具備正常的經(jīng)營(yíng)能力，能夠按時(shí)償還債務(wù)本息；擁有銀鴿投資股權(quán)的實(shí)際價(jià)值較高，可對(duì)本次債券償還形成一定的保障作用；同時(shí)銀鴿集團(tuán)與銀行等金融機(jī)構(gòu)建立了良好的長(zhǎng)期合作關(guān)系并保持了良好的信用記錄，銀鴿集團(tuán)總體償債能力較強(qiáng)。
第九節(jié) 發(fā)行人近三年是否存在違法違規(guī)行為的說明
發(fā)行人最近三年不存在違反工商、稅收、土地、環(huán)保、海關(guān)以及其他法律、行政法規(guī)的情況。
第十節(jié) 募集資金的運(yùn)用
本期發(fā)行公司債券所募資金，擬用其中2-4億元償還銀行貸款，優(yōu)化公司債務(wù)結(jié)構(gòu)，剩余資金補(bǔ)充公司流動(dòng)資金，改善公司資金狀況。
第十一節(jié) 其他重要事項(xiàng)
本期公司債券發(fā)行后至上市公告書公告前，本公司運(yùn)轉(zhuǎn)正常，未發(fā)生可能對(duì)本公司有較大影響的其他重要事項(xiàng)：
1、主要業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)進(jìn)展順利；
2、所處行業(yè)和市場(chǎng)未發(fā)生重大變化；
3、主要投入、產(chǎn)出物供求及價(jià)格無重大變化；
4、無新發(fā)生的重大投資；
5、無新發(fā)生的重大資產(chǎn)（股權(quán)）收購(gòu)、出售；
6、住所未發(fā)生變更；
7、無重大訴訟、仲裁案件；
8、重大會(huì)計(jì)政策未發(fā)生變動(dòng)；
9、會(huì)計(jì)師事務(wù)所未發(fā)生變動(dòng)；
10、未發(fā)生新的重大負(fù)債或重大債項(xiàng)的變化；
11、本公司資信情況未發(fā)生變化；
12、本期公司債券擔(dān)保人資信無重大變化；
13、無其他應(yīng)披露的重大事項(xiàng)。
第十二節(jié) 有關(guān)當(dāng)事人
一、發(fā)行人
公司名稱：河南銀鴿實(shí)業(yè)投資股份有限公司
法定代表人：楊松賀
辦公地址：河南省漯河市銀鴿路中段
聯(lián)系電話：(0395)2355611
傳真：(0395)2355302
聯(lián)系人：楚剛、方宇紅
二、保薦人（主承銷商）/上市推薦人/債券受托管理人
公司名稱：西南證券股份有限公司
法定代表人：王珠林
住所：重慶市渝中區(qū)臨江支路2號(hào)合景國(guó)際大廈A幢
辦公地址：北京市西城區(qū)金融大街35號(hào)國(guó)際企業(yè)大廈A座4樓
聯(lián)系電話：（010）88092288
傳真：（010）88092031
聯(lián)系人：許冰、武勝、張炳軍、何文珍、魏海濤
三、擔(dān)保人
公司名稱：漯河銀鴿實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司
法定代表人：楊松賀
辦公地址：河南省漯河市市區(qū)人民東路95號(hào)
聯(lián)系電話：(0395)2355016
傳真：(0395)2355016
聯(lián)系人：沈太康、何忙
四、資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)
公司名稱：鵬元資信評(píng)估有限公司
法定代表人：劉思源
辦公地址：深圳市深南大道7008號(hào)陽(yáng)光高爾夫大廈三樓
聯(lián)系電話：（010）66216006
傳真：（010）66212002
評(píng)級(jí)人員：趙軍、張苗
五、會(huì)計(jì)師事務(wù)所
公司名稱：亞太(集團(tuán))會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限公司
單位負(fù)責(zé)人：崔守忠
辦公地址：河南省鄭州市農(nóng)業(yè)路22號(hào)興業(yè)大廈A座五樓
聯(lián)系電話：（0371）65336666
傳真：（0371）65336363
經(jīng)辦注冊(cè)會(huì)計(jì)師：朱顯鋒、郭德功
六、律師事務(wù)所
公司名稱：河南陸達(dá)律師事務(wù)所
單位負(fù)責(zé)人：董鵬
辦公地址：鄭州市鄭東新區(qū)商務(wù)內(nèi)環(huán)9號(hào)龍湖大廈16層
聯(lián)系電話：（0371）60158720
傳真：（0371）60158711
經(jīng)辦律師：董鵬、房曉東
第十三節(jié) 備查文件目錄
一、備查文件
1、河南銀鴿實(shí)業(yè)投資股份有限公司公開發(fā)行公司債券募集說明書；
2、河南銀鴿實(shí)業(yè)投資股份有限公司公開發(fā)行公司債券募集說明書摘要；
3、河南銀鴿實(shí)業(yè)投資股份有限公司2007年、2008年和2009年經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告及已披露的2010年9月30日財(cái)務(wù)報(bào)告；
4、西南證券股份有限公司關(guān)于河南銀鴿實(shí)業(yè)投資股份有限公司公開發(fā)行公司債券發(fā)行保薦書；
5、關(guān)于河南銀鴿實(shí)業(yè)投資股份有限公司公開發(fā)行公司債券的法律意見書；
6、河南銀鴿實(shí)業(yè)投資股份有限公司2010年不超過8億元公司債券信用評(píng)級(jí)報(bào)告；
7、河南銀鴿實(shí)業(yè)投資股份有限公司2010年公司債券受托管理協(xié)議；
8、河南銀鴿實(shí)業(yè)投資股份有限公司2010年公司債券債券持有人會(huì)議規(guī)則；
9、銀鴿集團(tuán)為本期債券出具的擔(dān)保函；
10、中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)本期債券的公開發(fā)行的文件。
二、查閱地點(diǎn)
1、河南銀鴿實(shí)業(yè)投資股份有限公司
辦公地址：河南省漯河市銀鴿路中段
聯(lián)系電話：0395-2355611
傳真：0395-2355302
聯(lián)系人：楚剛、方宇紅、張潔
2、保薦人（主承銷商）：西南證券股份有限公司
辦公地址：北京市西城區(qū)金融大街35號(hào)國(guó)際企業(yè)大廈A座4樓
聯(lián)系電話：010-88092288
傳真： 010-88092031
聯(lián)系人：許冰、武勝、張炳軍、何文珍、魏海濤
（此頁(yè)無正文，為《2010年河南銀鴿實(shí)業(yè)投資股份有限公司公司債券上市公告書》的簽署頁(yè)）
發(fā)行人：河南銀鴿實(shí)業(yè)投資股份有限公司
年 月 日
（此頁(yè)無正文，為《2010年河南銀鴿實(shí)業(yè)投資股份有限公司公司債券上市公告書》的簽署頁(yè)）
保薦人（主承銷商）：西南證券股份有限公司
年 月 日
